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Sparkassen Immobilien Ersteinschätzung
27.01.2010
SRC Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von SRC Research, Stefan Scharff und André Hüsemann, eröffnen heute die Coverage für den in Wien ansässigen Immobilienkonzern Sparkassen Immobilien AG (ISIN AT0000652250 / WKN 902388) mit dem Rating "buy" und dem Kursziel von 8,00 Euro.
Das Unternehmen sei als Bestandshalter mit einer Buy-and-Hold-Strategie auf die Märkte in Deutschland, Österreich und die CEE/ SEE-Region fokussiert. Das Portfolio teile sich relativ gleichmäßig auf die Bereiche Residential, Office und Retail auf.
Das Unternehmen habe im November einen Nettoverlust im Neunmonatsbericht von knapp 72 Mio. Euro vermelden müssen, der durch Abwertungen auf das Portfolio, fast ausschließlich in Osteuropa und Südosteuropa, in Höhe von 96 Mio. Euro zustande gekommen sei. Schaue man allerdings mehr auf die operative Performance des Unternehmens in Sachen Cash Flow ergebe sich ein viel besseres Bild. Das Unternehmen habe seinen operativen Cash Flow um 17% und den NOI um gut 4% steigern können. Die Analysten würden erwarten, dass das Unternehmen auch in 2010 und den folgenden Jahren seinen Cash Flow erheblich ausbauen könne.
Mit Blick auf die Mieterstruktur sei das Portfolio granuliert und daher als risikoarm einzuordnen. Die Finanzierungsseite sei solide und das Credit Expiry-Profil sei ebenfalls granuliert und mit wenig Prolongationsbedarf in 2010 und 2011.
Der von den Analysten erwartete rasante Anstieg der Cash-Gewinne sollte sich auch positiv auf die Kursentwicklung der Sparkassen Immobilien-Aktie auswirken.
Die Analysten von SRC Research starten daher ihre Coverage für die Sparkassen Immobilien-Aktie mit dem Rating "buy" und dem Kursziel 8,00 Euro. (Analyse vom 27.01.2010)
(27.01.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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