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Galenica "buy"
22.01.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Christoph Gubler, stuft die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466 / WKN 252066) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Der Galenica-Wettbewerber Amag habe gestern durch den Verkauf von 3,6 Mio. Aktien zu je USD 48,25 USD 174 Mio. Kapital aufgenommen. Die Emission sei von Morgan Stanley, J.P. Morgan, Goldman Sachs, Leerink, Canaccord und Robert W. Baird übernommen worden. Das Kapital werde benötigt, um Wachstum zu finanzieren und Verlustbereiche profitabel zu machen.
Amag vermarkte Feraheme, ein intravenös verabreichtes Eisenpräparat zur Behandlung von Eisenmangelanämie bei Patienten mit chronischer Niereninsuffizienz. Feraheme werde derzeit in den USA verkauft und habe im vierten Quartal einen Umsatz von USD 12 bis 13 Mio. erzeugt. Dies entspreche einem Marktanteil von ca. 8% im Vergleich zu Galenicas geschätzten (und weiter zunehmenden) 70%. Galenica erziele den Hauptanteil seiner US-amerikanischen Venofer-Umsätze im Dialysebereich, während Amag dort 40% erziele und 60% aus anderen Bereichen stammen würden.
Nach Einschätzung der Analysten könnte Feraheme möglicherweise im zweiten Quartal 2011 auf den europäischen Markt kommen, wo es mit Galenicas Venofer im Dialysebereich und mit Galenicas Ferinject außerhalb des Dialysebereichs im Wettbewerb stehen würde. Amag werde ab Mitte 2010 ein klinisches Studienprogramm der Phase-III einleiten, um Feraheme als ein Produkt zur Behandlung von Eisenmangel zuzulassen, unabhängig von dessen Grundursache. Galenica betreibe ein solches Programm seit 18 Monaten und werde es in etwa sechs Monaten abschließen.
Galenica sei nach wie vor Führer auf dem Markt für Eisenmangelpräparate in den USA und gewinne weiter Marktanteile hinzu. Das Medikament Feraheme von Amag liege in den USA außerhalb der Dialysebehandlung vorn und könnte 2011 in Europa eingeführt werden. Das Medikament Ferinject von Galencia habe dagegen in Europa einen Vorsprung und könnte 2012 in den USA eingeführt werden. Angesichts der langjährigen Erfolgsgeschichte von Galenica in der Eisenmangelbehandlung, des starken Sicherheitsprofils seiner Produkte, des exklusiven Vertriebsvertrags mit Fresenius und der wettbewerbsfähigen Preise würden die Analysten Amag als keine wesentliche Bedrohung für das Geschäft von Galenica sehen.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Galenica-Aktie mit dem Rating "buy". Das Kursziel werde bei CHF 500 gesehen. (Analyse vom 22.01.2010) (22.01.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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