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Intercell kaufen
20.01.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Damaska, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Intercell-Aktie (ISIN AT0000612601 / WKN A0D8HW) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Intercell AG sei ein Biotech Unternehmen, das sich auf die Entwicklung von modernen prophylaktischen und therapeutischen Impfstoffen gegen Infektionskrankheiten spezialisiert habe. Das Unternehmen entwickle Antigene und Adjuvantien auf eigenen Plattformtechnologien. Das führende Produkt von Intercell sei ein prophylaktischer Impfstoff gegen Japanische Enzephalitis.
Sowohl die Vorauszahlungen von Glaxo-Smith-Kline ("GSK") für die Distributionsrechte am Impfstoff gegen Reisediarrhö, sowie die Teilzahlungen nach Beendigung der laufenden Testphasen der Impfstoffe gegen Reisediarrhö und Pandemische Grippe wären schon Begründung genug um eine "kaufen"-Empfehlung auszusprechen. Ein zusätzlich starkes Wachstumspotenzial würden die Analysten jedoch auch aufgrund der Ergebnisse der Phasen II/III von S.aureus im zweiten Quartal 2010e erwarten.
Ihre Umsatz- bzw. Gewinnschätzung würden die Analysten für 2009e bei EUR 74,3 Mio. sowie EUR 13,7 Mio. und für 2010e bei EUR 99,1 Mio. bzw. EUR 2,22 Mio. belassen. Für 2011e würden sie ihre Umsatzschätzung von EUR 112,1 Mio. auf EUR 172,1 Mio. und ihre Gewinnschätzung von EUR 3,4 Mio. auf EUR 48,4 Mio. anheben.
Positiv zu bewerten sei die umfassende Produktpipeline (sechs Entwicklungen in der klinischen und vier Entwicklungen in der vorklinischen Testphase). Bis jetzt seien die Testergebnisse weitgehend zufriedenstellend gewesen (außer für Hepathitis C). Die selbst entwickelten Technologien würden breite Anwendungsmöglichkeiten bieten. Falls S.aureus und T.Diarrhea zufriedenstellende Testergebnisse liefern würden, sei das Kurspotenzial signifikant.
Negativ anzusehen sei, dass die unzureichende Wirksamkeit oder Nichterteilung der Marktzulassung möglich sei. Der fehlende Eigenvertrieb verringere die Margen. Die Neukonzeption für Hepatitis C Impfstoff sei erforderlich. Die Abwerbung von Schlüsselpersonen könnte die Projekte verzögern.
Aufgrund der verbesserten Umsatz- bzw. Gewinnschätzungen würden die Analysten auf Basis ihres DCF-Modells das Kursziel von EUR 27,70 pro Aktie auf EUR 30,10 anheben.
Da die Analysten der Raiffeisen Centrobank, gemessen am Kursschluss des 19. Januar 2010, ein Kurspotenzial von über 15% sehen, heben sie ihre Empfehlung für die Intercell-Aktie von "halten" auf "kaufen" an. (Analyse vom 20.01.2010) (20.01.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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