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Komax "hold"
20.01.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Komax (ISIN CH0010702154 / WKN 907324) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.
Komax habe gestern für das Geschäftsjahr 2009 einen besser als erwarteten Umsatz und einen höheren Auftragseingang veröffentlicht, der sich im zweiten Halbjahr nennenswert erholt habe (+66% gegenüber dem ersten Halbjahr). Letzteres sei auf die Auswirkung des Konjunkturpakets auf die Autoindustrie und das positive Feedback bei verschiedenen Maschinen für die Herstellung von Solaranlagen zurückzuführen. Nach Bekanntwerden der Umsatz- und Auftragszahlen hätten die Analysten ihre Schätzung für 2010E angehoben und würden nun von einem EBIT-Beitrag in Höhe von CHF 9 Mio. (bisher CHF 3 Mio.) sowie von einem Umsatzwachstum von 20% (bisher: 9%) ausgehen.
Komax sei eines der ersten Industrieunternehmen, das bereits im zweiten Halbjahr 2009 eine starke wirtschaftliche Erholung erlebt habe. Nach Angaben des Unternehmens habe sich die Marktsituation weiter verbessert und habe einen guten Start in das neue Jahr ermöglicht. Aufgrund des Personalabbaus (5%), des Einsatzes von Zeitarbeitern und von Kurzarbeit sei bereits im vierten Quartal ein ausgeglichenes Ergebnis (EBIT) erwirtschaftet worden. Hinzu komme bei Komax die ausreichende Kapazitätsauslastung bei Wire, sodass die Kurzarbeit bereits Ende Februar beendet werden könnte.
Aufgrund des starken Auftragseingangs im zweiten Halbjahr hätten die Analysten ihre Schätzungen angehoben und das Kursziel von CHF 80 auf CHF 85 erhöht. Trotz der hohen Ertragsentwicklung, von der die Analysten in den nächsten Monaten ausgehen würden, lasse die Bewertung von Komax (EV/EBITA 9,9, EV/EBIT 14,9 in 11E) aus ihrer Sicht nur wenig Spielraum nach oben.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Aktie von Komax. (Analyse vom 20.01.2010) (20.01.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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