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Andritz halten
14.01.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Stefan Maxian, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Andritz (ISIN AT0000730007 / WKN 632305) von "kaufen" auf "halten" herab.
Die 3Q-Ergebnisse hätten deutlich die trotz Krise relativ stabile Entwicklung der Gesamtgruppe gezeigt. Der starke operative Cashflow von EUR 226 Mio. habe den Bestand an liquiden Mitteln in der Bilanz erstmals über die EUR-1 Mrd.-Marke erhöht. Teile davon würden als Dividende ausgeschüttet (bis zu 50% Ausschüttungsquote) sowie für weitere Akquisitionen verwendet.
Der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2009 bleibe unverändert mit einem von Andritz prognostizierten Umsatzrückgang von 15%, der sich mit den Analystenschätzungen von -12,2% in etwa decke. Dennoch hätten sie die Ergebnisschätzungen nach den starken 3Q-Zahlen anheben können. Der Auftragseingang habe den Boden in den letzten Quartalen erreicht und einige größere Projekte sollten den Auftragseingang auch über die nächsten Quartale unterstützen.
Der Umsatzanteil von über 50% in erneuerbarer Energie sei hoch (vor allem Wasserkraft). Die Bodenbildung des Auftragseingangs in allen Segmenten sei deutlich. Durch Serviceumsätze sowie In-sourcing-Maßnahmen erwarte man relative Margenstabilität. Hohe Cashposition gebe Raum für Akquisitionen, Dividendenausschüttung oder eventuell Aktienrückkäufe.
Eine nachhaltige Wirtschaftserholung sei Basis für weiteres Wachstum, vor allem im Zellstoff und im Metals Segment. Weiterhin würden Finanzierungsschwierigkeiten bei Kunden zu geringerem Auftragseingang führen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen ihr Kursziel von EUR 46, ändern jedoch ihre Empfehlung für die Andritz-Aktie von "kaufen" auf "halten", da die Aktie seit ihrem letzten Update stark gestiegen ist und nahe an ihrem Kursziel notiert. (Analyse vom 14.01.2010) (14.01.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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