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Julius Bär "hold"
08.01.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, stuft die Julius Bär-Aktie (ISIN CH0029758650 / WKN A0MQFZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Die Analysten würden ihre EPS-Schätzung leicht nach unten korrigieren. Sie würden ihre Prognose für den Gesamtgewinn je Aktie 09E (CEPS) um 1,3% auf CHF 2,18, für den Gesamtgewinn je Aktie 10E um 2,3% auf CHF 2,53 und für den Gesamtgewinn je Aktie 11E um 2,6% auf CHF 3,03 reduzieren.
Aufgrund der Steueramnestie in Italien und der Schließung des US-Geschäfts würden die Analysten in diesem Jahr eine NNM-Wachstumsrate am unteren Ende der Zielspanne (4% bis 6%) erwarten. Deshalb würden sie ihre Erwartungen bezüglich des Wachstums leicht nach unten von 5,1% auf 4,3% korrigieren (CHF 5,5 Mrd. anstatt CHF 6,5 Mrd.).
Gemäß Boris Collardi könnte Julius Bär in den nächsten Jahren einen Personalbestand von 4.000 Mitarbeitenden (1H 09: 3.025) erreichen. 2010 würden es bereits mehr Mitarbeitende sein als im Vorjahr. Die Analysten hätten die Prognose bezüglich Personalbestand und -aufwand nach oben korrigiert, da sie zuvor keinen großen Anstieg für 2010 erwartet hätten.
Die Analysten hätten auch die Markt- und Währungserwartungen in 2H 09 berücksichtigt sowie die Erwartungen in Bezug auf die Entwicklung für 2010E und 2011E aktualisiert. Diese würden auf ihrem Markt- und Währungseffektenausblick basieren. Die Analysten würden einen Performancebeitrag von 5% in 2H 09 (zuvor 3,4%), 2,8% in 2010E (zuvor: 4,1%) und 6,5% im 2011E (zuvor: 5%) erwarten.
Die Analysten von Vontobel Research korrigieren ihr Kursziel nur geringfügig von CHF 42 auf CHF 40, behalten jedoch ihr "hold"-Rating für die Julius Bär-Aktie bei. (Analyse vom 08.01.2010) (08.01.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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