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UBS verkaufen
29.12.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Jörn Lange und Johannes Mattner, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie der UBS (ISIN CH0024899483 / WKN UB0BL6) von "halten" auf "verkaufen" herab.
Die Bereinigung der Bilanz sei weit fortgeschritten. Die Gesundschrumpfung auch hinsichtlich der Kostenbasis mache Fortschritte. Der Steuerstreit mit den USA sei beigelegt. Nach den diversen Kapitalspritzen erscheine die Kapitalausstattung solide.
Die Imageprobleme und damit Abflüsse von Kundengeldern im Wealth Management und Asset Management würden weiter anhalten. Das Wealth Management stehe vor einer Phase mit geringeren Margen (Verwässerung des Bankgeheimnisses) und Volumenzuwächsen (Wirtschaftskrise, höhere Besteuerung der Vermögenden wahrscheinlich). Die Umstrukturierungen würden für teilweise deutliche Ertragsrückgänge im Investment Banking sorgen, die Lücken würden nicht schnell zu schließen sein. Die Prozessrisiken, d.h. Klagen von Kunden, die mit UBS-Produkten Geld verloren hätten, würden zunehmen.
Angesichts der meist positiven Quartalsberichte der anderen Banken könne die operative Entwicklung von UBS nicht überzeugen. Sicherlich dürften die Restrukturierungen des neuen Managements zu greifen beginnen und die sonstigen Sorgen seien heute geringer als noch vor einem halben Jahr. Aber die Hauptstandbeine Wealth Management und Investment Banking würden weiterhin unter dem Image- und Personalverlust leiden, so dass die Analysten das Wachstumspotenzial eher verhalten einschätzen würden. Vor diesem Hintergrund sei die Aktie nicht günstig bewertet.
Angesichts des insgesamt eingetrübten Umfelds für den Bankensektor nehmen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Einschätzung für die UBS-Aktie von "halten" auf "verkaufen" zurück. (Analyse vom 29.12.2009) (29.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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