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Wolford verkaufen
23.12.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Natalia Frey, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Wolford (ISIN AT0000834007 / WKN 893975) unverändert mit "verkaufen" ein.
Die Wolford AG produziere und vertreibe Damenbekleidung im Luxussegment mit den Produktgruppen: Legwear, Ready-to-wear, Lingerie, Swimwear sowie Accessoires aus Textil und Leder.
Die Zahlen des zweiten Quartals waren den Schätzungen der Analysten der Raiffeisen Centrobank entsprechend und zeigten sich - obwohl weiterhin schwach - besser als in den vorangegangenen Quartalen. Während die Personalkosten weiterhin hoch gewesen seien, hätten die Materialkosten im Vergleich zum letzten Jahr von 18,2% auf 12,5% gesenkt werden können. Des Weiteren sei der Lagerbestand von EUR 49,9 Mio. auf EUR 43,4 Mio. gesenkt worden, was den ersten positiven Cashflow seit 2003 bewirkt habe und die Eigenkapitalquote verbessert habe.
Man glaube, dass die Marktverhältnisse in 2H 09/10 weiterhin schwierig bleiben würden, wobei das Schlimmste bei den Umsatzrückgängen vorbei sein sollte. Aufgrund einer verbesserten Kostenstruktur, welche im dritten Quartal deutlicher sichtbar werden sollte, haben die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Gewinnschätzung angehoben. Ihre Umsatz- bzw. Gewinnschätzung für 2010/11 und 2011/12 würden sie jedoch unverändert belassen.
In den letzten drei Monaten habe sich die Aktie von Wolford schlechter als die Peergroup entwickelt.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank errechnen jedoch aufgrund verschiedener Bewertungsmodelle nur ein Kursziel von EUR 10,50 und bestätigen daher ihre "verkaufen"-Empfehlung für die Aktie von Wolford. Obwohl die Daten des zweiten Quartals eine Stabilisierung des Umsatzes sowie des Gewinns andeuten, wollen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ein weiteres Quartal abwarten, bevor sie ihre Empfehlung ändern. (Analyse vom 23.12.2009) (23.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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