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Zumtobel halten
16.12.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Ofner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Zumtobel (ISIN AT0000837307 / WKN A0JLPR) von "kaufen" auf "halten" herab.
Die Zumtobel Gruppe mit Sitz in Dornbirn zähle zu den Global Playern der Beleuchtungsindustrie. Als Marktführer im Bereich professioneller Beleuchtungssysteme und Lichtkomponenten verfüge die Zumtobel Gruppe über eine international starke Position mit ihren beiden Teilkonzernen, der Zumtobel Lighting Division für das Leuchtengeschäft und der Componets Division unter der Marke TridonicAtco.
Zumtobel habe sich 2009 mit einer Performance von 166% seit den Tiefstständen zu Jahresanfang sehr stark entwickelt. Ein umfassendes und zügig implementiertes Restrukturierungsprogramm, welches sich noch immer entfalte, eine gesunde Bilanzstruktur und hohe Liquiditätsreserven zu günstigen Konditionen hätten der Aktie von Zumtobel eine starke Zugkraft verliehen.
Das makroökonomisches Szenario der Analysten der Raiffeisen Centrobank beinhaltet jedoch rückläufige Vorlaufindikatoren zu Jahresbeginn, daher eine eher verhaltene kurzfristige Perspektive für zyklische Aktien nach einer starken Erholung. Aufgrund der saisonal schwächeren zweiten Hälfte des Finanzjahres und kontinuierlich steigenden Konsensusschätzungen sehe man zwar trotz schwächerer Basiseffekten in 2H 09/10 keine Indikatoren für einen kurzfristigen Kurssprung nach oben, wegen der sonst stabilen Struktur allerdings erwarte man aber auch wenig Spielraum nach unten.
Wegen geringfügig konservativerer Schätzungen bezüglich 2011/12 und wegen eines etwas schwächeren Peer Group-Vergleichs senken die Analysten der Raiffeisen Centrobank das Kursziel von EUR 16,00 auf EUR 15,50 und ihre Empfehlung für die Zumtobel-Aktie von "kaufen" auf "halten". (Analyse vom 16.12.2009) (16.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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