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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 10,30 € |
10,10 € |
+0,20 € |
+1,98 % |
17.04/21:55 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0009320091 |
905428 |
- € |
- € |
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Feintool "reduce"
28.12.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Feintool (ISIN CH0009320091 / WKN 905428) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "reduce" ein.
Nach den schwachen Ergebnissen des GJ08/09 mit einem Rekordverlust von CHF 67,5 Mio. haben die Analysten von Vontobel Research ihre Prognosen für die nächsten drei Jahre geringfügig angepasst. Im Jahr 2010 erwarte man einen Umsatz von CHF 345 Mio., einen Betriebsverlust von CHF 5,6 Mio. und einen Nettoverlust von CHF 12 Mio. Im Jahr 2011 rechne man mit einem EBIT von CHF 8 Mio., womit das Nettoergebnis die Gewinnschwelle erreichen sollte.
Feintool habe ein sehr schwieriges Jahr gehabt, aber die Gelegenheit ergriffen, sich aus dem Kunststoff-/Metallgeschäft zurückzuziehen und sich wieder verstärkt auf sein Kerngeschäft Fineblanking (und Automation) zu konzentrieren. 2010 dürfte jedoch schwierig bleiben, insbesondere für die Sparten Fineblanking Technology und Automation, da noch keine Erholung im Investitionszyklus in Sicht sei. Andererseits könnte die Sparte System Parts durch die steigenden Autoproduktionsvolumen einen ersten Aufwind spüren.
Angesichts des erwarteten Nettoverlusts und Geldabflusses im nächsten Jahr rechne man mit einer weiteren Verschlechterung der Bilanzkennzahlen (Eigenkapitalquote von 37% und Verschuldungsgrad von 69% im Jahr 2010), das Unternehmen sollte aber seine derzeitigen Kreditauflagen erfüllen. Sollte es im nächsten Jahr jedoch in der Kfz-Industrie zu einem unerwarteten Schock kommen, würde Feintool nach unserer Einschätzung weitere Kapitalmaßnahmen ergreifen müssen, so die Analysten von Vontobel Research.
Feintools Auftragseingänge könnten ihren Tiefpunkt durchlaufen haben, insbesondere die von System Parts, der wichtigsten Sparte. Außerdem seien keine weiteren Abschreibungen oder Umstrukturierungskosten erwartet. Der Auftragsbestand sei letztes Jahr aber um 45% gefallen und der Umsatzrückgang werde sich damit im Jahr 2010 fortsetzen. Feintools Bewertung mit einem EV/EBITDA von 10,4 und einem EV/EBIT von 32,5 erscheine unattraktiv und man glaube, dass es aussichtsreichere Investitionsmöglichkeiten im Schweizer Industriesektor gebe.
Die Analysten von Vontobel Research bleiben bei ihrem "reduce"-Rating und dem Kursziel von CHF 190,00 für die Feintool-Aktie. (Analyse vom 28.12.2009) (28.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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