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AXA kaufen
14.12.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Jörn Lange und Johannes Mattner, Analysten der Raiffeisen Centrobank, raten zum Kauf der AXA-Aktie (ISIN FR0000120628 / WKN 855705).
AXA verfüge über ein diszipliniertes Kapital- und Risikomanagement (Solvency 1-Level bei 133% zum Halbjahr; geringe Aktienquote im Investmentportfolio). Gut zwei Drittel der Umsätze würden im Wachstumsmarkt Altersvorsorge erzielt. Der Heimatmarkt Frankreich stehe nur noch für 25% der Umsätze (Stand: Juni 2009), der Anteil der Emerging Markets solle von 10% auf 25% (bis 2020) steigen. Die geplante Neuausrichtung des asiatischen Lebensversicherungsgeschäftes (Verkauf Australien, Aufstockung der Asienbeteiligung) sei ein wichtiger Schritt für künftiges Wachstum.
Traditionell veröffentliche AXA seine detaillierten Ergebnisse nur im Rahmen der Halbjahres- und Gesamtjahresergebnisse. Zum ersten und dritten Quartal müsse jeweils mit so genannten "Activity Indicators" vorlieb genommen werden. Das schwierige Konjunkturumfeld belaste das Neugeschäft bei Lebensversicherungen und die Mittelzuflüsse im Asset Management.
AXA habe im ersten Halbjahr bei Umsatz und Nettoergebnis zwar einen deutlichen Rückgang verzeichnet, gegenüber dem verlustreichen zweiten Halbjahr 2008 zeige sich der Versicherer jedoch inzwischen deutlich erholt. Daneben habe sich die Kapitalausstattung im ersten Halbjahr wieder verbessert und dürfte nun die diesbezüglichen Bedenken der Investoren zerstreuen. AXA sei zwar nicht immun gegen die Auswirkungen der Finanz- und Wirtschaftkrise aber insgesamt solide und aussichtsreich positioniert, um weiter zu wachsen. Der Versicherer dürfte die Schwäche von Wettbewerbern zur Expansion nutzen und somit stärker aus der Finanzkrise hervorgehen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die AXA-Aktie mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 14.12.2009) (14.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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