BBVA neutral

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
19,80 €	20,30 €	-0,50 €	-2,46 %	20.04/10:49

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
ES0113211835	875773	- €		- €

06.05.2002
Helaba Trust

Die Analysten von Helaba Trust bewerten die BBVA-Aktie (WKN 875773) mit "neutral".

Aufgrund des starken Argentinien-Engagements von BBVA (Ergebnisanteil in 2001: 8%) rechne man auch im 1. Quartal mit hohem Wertberichtigungsbedarf. Die von BBVA im vierten Quartal 2001 aufgestockte Rückstellung für die Argentinienkrise decke zwar eventuelle Abschreibungen auf Buchwert und Goodwill der argentinischen Beteiligung Banco Francés sowie auf den Anteil an Telefonica ab.

Da der argentinische Peso seit Jahresende 2001 weiter unter Druck geraten sei, dürfte aber zusätzlicher Wertberichtigungsbedarf anfallen. Belastungen dürften sich auch durch eine weiterhin hohe Kreditrisikovorsorge ergeben (820 Mio. Euro). Die Fokussierung auf das Retailgeschäft sowie die Präsenz in anderen wachstumsstarken lateinamerikanischen Staaten (Ergebnisanteil Lateinamerika in 2001: 32%) sollte jedoch ein relativ stabiles operatives Ergebnis garantieren, so dass man trotz der aus der Peso-Abwertung resultierenden Belastungen mit einem leichten Anstieg des am 24. April 2002 zu Veröffentlichung stehenden Ergebnisses des 1. Quartals gegenüber dem Vorjahr rechne (+6% auf 586 Mio. Euro).

Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für BBVA lautet "neutral".

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