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conwert Immobilien kaufen
09.12.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Reinhard Ebenauer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von conwert Immobilien (ISIN AT0000697750 / WKN 801475) unverändert mit "kaufen" ein.
Gemeinsam mit den Zahlen für das dritte Quartal habe conwert von einer stärkeren Fokussierung auf Immobilienzukäufe berichtet, nachdem im laufenden Jahr bisher Verkäufe im Vordergrund gestanden hätten. Zurzeit würden sich Akquisitionen im Wert von EUR 300 Mio. bis EUR 400 Mio. ins Auge gefasst befinden. Andererseits sei die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Wohnimmobilien in Wien und den deutschen Metropolen weiter stark, was vom 3Q-Rekordumsatz von EUR 138 Mio. untermauert werde. Im Sommer sei conwert als Manager des Fonds DWS ACCESS Wohnen bestimmt worden. Der Fonds habe inzwischen genügend Kapital gesammelt, um das Startportfolio von EUR 41,0 Mio. zu erwerben.
Positiv sehe man die klare Nischenstrategie mit der Konzentration auf Mehrfamilienhäusern in Ballungszentren in Österreich und Deutschland. Die hohe Nachfrage nach Wohnungen und Zinshäusern ermögliche Immobilienverkäufe zu attraktiven Preisen. Durchschnittsmieten sollten aufgrund von Modernisierungen und Neuvermietungen kontinuierlich steigen. Günstige Immobilienkäufe mit Entwicklungspotenzial seien die Grundlage für langfristige Wertsteigerungen.
Mietrenditen im Wohnbereich lägen jedoch deutlich unter den Renditen von Gewerbeimmobilien. Eine nachlassende Attraktivität von Wohnimmobilien könnte wie im Gewerbeimmobilienbereich zu sinkenden Preisen führen. Gesetzliche Beschränkungen würden zu niedrigen Durchschnittsmieten in Wien führen.
Aufgrund kleinerer Änderungen im Planungsmodell senken die Analysten der Raiffeisen Centrobank die Schätzung des Gewinns pro Aktie von EUR 0,43 auf EUR 0,42, belassen die Schätzungen für 2010e und 2011e aber unverändert. Ferner würden sie ihre Dividendenerwartungen von EUR 0,20 auf EUR 0,25 für 2009, von EUR 0,22 auf EUR 0,28 für 2010e sowie von EUR 0,25 auf EUR 0,32 für 2011e erhöhen.
Insgesamt belassen die Analysten der Raiffeisen Centrobank das Kursziel unverändert bei EUR 11,00 und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die conwert Immobilien-Aktie. (Analyse vom 09.12.2009) (09.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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