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BNP Paribas Kernanlage im Bankensektor
09.12.2009
Zürcher Kantonalbank
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Zürcher Kantonalbank, Michael Schwaller, hält die Aktie der BNP Paribas (ISIN FR0000131104 / WKN 887771) für eine attraktive Kernanlage im Bankensektor.
Mit der Übernahme der belgischen Fortis sei BNP Paribas - an den Kundeneinlagen gemessen - die größte Bank in Kontinentaleuropa geworden. Die Analysten würden BNP Paribas (neben J.P. Morgan Chase, Goldman Sachs, Credit Suisse und Barclays) als einen Gewinner der Finanzkrise sehen. BNP Paribas habe im 3. Quartal 2009 pro forma eine Core-Tier-1-Quote von 7,8% erzielt. Die mittelfristig verlangte Core-Tier-1-Quote von 8 bis 10% sollte damit erreichbar sein. Ferner gelte es, die höhere Unterlegungspflicht für die Marktrisikopositionen zu berücksichtigen.
Bei BNP Paribas würden die Marktrisiken allerdings weniger als 10% der risikogewichteten Aktiven ausmachen. Die Kapitalausstattung stelle für BNP Paribas also keine riesige Herausforderung mehr dar und die Gruppe dürfte die geforderten Kapitalquoten organisch erreichen können. Basierend auf den Schätzungen der Analysten werde BNP Paribas mit einem KBV 2009 von 0,9x und einem Verhältnis Preis/tangibles EK von 1,2x gegenüber der Peergroup (1,3x, resp. 1,6x) mit einem Abschlag bewertet. Diesen Abschlag würden sie wegen der überdurchschnittlichen Qualität von BNP Paribas nicht für gerechtfertigt halten.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank sehen den fairen Wert deutlich über dem aktuellen Aktienkurs und erachten die BNP Paribas-Aktie als eine attraktive Kernanlage im Bankensektor. (Ausgabe 49 vom 09.12.2009) (09.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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