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Ems-Chemie "hold"
08.12.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Patrick Rafaisz, stuft die Ems-Chemie-Aktie (ISIN CH0016440353 / WKN 593186) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Ems-Chemie habe die EBIT-Prognose für das GJ09E nach oben korrigiert. Die Gründe dafür seien das sich laufend aufhellende Geschäftsumfeld und die Kosteneinsparungen, die nun vollständig den Margen zugute kämen. Das Unternehmen rechne derzeit mit einem Umsatzrückgang von 20% gegenüber dem GJ08 und einem EBIT leicht unter dem Vorjahresniveau (bisherige Prognose: EBIT deutlich unter dem Vorjahr). Für das GJ10E erwarte Ems ein etwas besseres Geschäftsumfeld.
Die staatlichen Konjunkturmaßnahmen würden sich positiv auf die Anzahl weltweit produzierter Autos auswirken. Zudem hätten die erfreulicheren Aussichten für die Autokunden des Unternehmens zum Wiederaufbau der Lagerbestände geführt. Auch würden die Kunden von Ems-Chemie für Dezember und Januar 2010 keine außerordentlichen Werkschließungen planen. Seit der Aufhebung des Anstellungsstopps im Juli habe das Unternehmen in den schnell wachsenden Schwellenmärkten (China, Indien, Brasilien) sogar neue Mitarbeiter eingestellt.
Die Analysten würden an ihrer Umsatzprognose festhalten (VontE: CHF 1 165 Mio., -22.5% J/J). Ihre EBIT-Schätzung von CHF 163 Mio. für das GJ09E könnte sich allerdings als zu konservativ herausstellen.
Sie würden ihre Schätzungen nach oben korrigieren, um die höhere EBIT-Prognose für das GJ09E (+10-20%), GJ10E und GJ11E (je leicht höher) zu berücksichtigen. Die Aktie sage den Analysten aufgrund der widerstandsfähigen Ertragskraft und der defensiven Qualitäten nach wie vor zu (Dividende an Aktionäre, ausreichende Liquidität, Eigenkapitalquote 59%). Sie dürfte heute positiv reagieren. Allerdings sei die Anhebung der Prognosen ihrer Meinung nach bereits in der derzeitigen Bewertung berücksichtigt.
Die Analysten von Vontobel Research halten daher an ihrem "hold"-Rating fest und prüfen ihr Kursziel von CHF 130 für die Ems-Chemie-Aktie. (Analyse vom 08.12.2009) (08.12.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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