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Rosenbauer kaufen
26.11.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Alexander Stieger, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Rosenbauer (ISIN AT0000922554 / WKN 892502) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die Zahlen des dritten Quartals hätten alle Erwartungen bei weitem übertroffen. Die Umsätze seien im Vergleich zum Vorjahr um 26% auf EUR 133,9 Mio. gestiegen und die EBIT-Marge sei mit 8,7% die Höchste seit Jahren gewesen. Auch der Auftragseingang habe die Analystenschätzung von EUR 123 Mio. mit EUR 136,8 Mio. übertroffen.
Rosenbauer erwarte weiterhin eine Steigerung des Gesamtjahresumsatz um 10%, das EBIT sogar mindestens auf letztjährigem Niveau und eine EBIT-Marge von 7,0% bis 7,5%. Aufgrund der aktuellen Zahlen und positiver Erwartungen für das vierte Quartal sehe man die Marge bei 7,9%. Die Analysten seien auch für das kommende Jahr 2010e optimistisch da das aktuelle Orderbuch von EUR 553 Mio. auf eine hohe Kapazitätenauslastung schließen lasse.
Rosenbauer sei die globale Nummer zwei bei Feuerwehrausrüstung und der Weltmarktführer im High-End-Segment und bei internationalen Exportprojekten. Der hohe Auftragsbestand gebe eine gute Visibilität für den Umsatz 2010e. Die langfristige Nachfrage sei durch makroökonomische, -politische und ökologische Faktoren gesichert. Die Bilanzstruktur sei durch die geringe Verschuldungsquote stabil.
Negativ würden die Analysten die geringe Liquidität der Aktie werten. Öffentliche Budgets seien durch die Finanzkrise mittelfristig betroffen. Die Beteiligung an den hochprofitablen US-Gesellschaften liege nur bei 50%. Eine weitere Margensteigerung sei durch die Methode der Auftragsvergabe kaum möglich.
Die erhöhten Schätzungen für den Planungshorizont bis 2011e würden die Analystenempfehlung positiv beeinflussen. Aufgrund verschiedener Bewertungsmodelle würden sie das Kursziel von EUR 34,50 auf EUR 36,50 erhöhen.
Aufgrund der starken operativen Performance und der hohen Auslastung für 2010 bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre "kaufen"-Empfehlung für die Aktie von Rosenbauer. (Analyse vom 26.11.2009) (26.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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