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Time Warner "outperform"
25.11.2009
Credit Suisse
Zürich (aktiencheck.de AG) - Spencer Wang, Analyst der Credit Suisse, stuft die Aktie von Time Warner (ISIN US8873173038 / WKN A0RGAY) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das Kursziel von 37 USD.
AOL habe am 24. November den ersten Trading-Tag vor dem Beginn des offiziellen Handels hinter sich gebracht. Nach dem ersten Kurs von 27 USD habe die Aktie den Tag mit einem Minus von 7,15% bei 25,07 USD beendet.
Der aktuelle Preis von AOL impliziere eine Aktienbewertung von 2,7 Mrd. USD, was einer geschätzten 2010er EV/EBITDA-Multiple von rund 3 entspreche. Historisch gesehen habe man die Sparte mit einer Multiple von 4 bewertet.
Auf Basis des aktuellen Werts sei der Spin-off für Time Warner leicht verwässernd. Time Warner werde erstmals am 10. Dezember ex-AOL gehandelt.
Mit einem erwarteten EPS-Wachstum von 18% in 2010 werde Time Warner vermutlich die Konsenserwartungen übertreffen. Ohne AOL werde die Bewertung mit einer 2010er Free Cash Flow-Rendite von 9% als attraktiv angesehen.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der Credit Suisse die Aktie von Time Warner weiterhin mit dem Votum "outperform". (Analyse vom 25.11.09)
(25.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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