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Mikron "hold"
24.11.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Fabian Haecki, stuft die Aktie von Mikron (ISIN CH0003390066 / WKN 879404) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Mikron habe gestern Abend bekannt gegeben, es plane eine weitere deutliche Kapazitätsanpassung am Hauptstandort der Division Machinery Technology in Agno. Dieser Schritt beinhalte auch die Streichung von bis zu 130 Stellen oder bis zu 28% der Arbeitsplätze am Standort Agno. Verglichen mit Ende 2008 entspräche es sogar einer Reduzierung um 37%.
In Q3 hätten Mikrons Auftrags- und Umsatzzahlen bei Machining auf eine Stabilisierung hingedeutet, aber auf einem Niveau von etwa 50% unter dem Spitzenwert von 2007. Die Analysten könnten Mikrons Plan, die Kapazitäten in Agno weiter abzubauen, voll und ganz verstehen, da sich die Arbeitskosten dieses Jahr laut ihrer im September angestellten Beurteilung in ihrer Fixkostenstudie zum Schweizer Maschinensektor ohne weiteres auf 50 bis 60% des Umsatzes belaufen könnten. Insgesamt könnten die Fixkosten sogar mehr als 70% des Umsatzes von Mikron im Jahr 2009 entsprechen. Diese Zahlen würden nach einer drastischen Stellenkürzung verlangen, Verluste zu verringern, denn es sei keine schnelle Erholung zu erwarten.
Die Kosten für die zusätzliche Restrukturierungsmaßnahme würden von den Verhandlungen mit den Gewerkschaften abhängen. Die Analysten würden die zusätzlichen Restrukturierungsrückstellungen auf CHF 5 bis 10 Mio. schätzen.
Vor dem Hintergrund eines 50%igen Volumenrückgangs in Agno würden die Fixkosten außer Kontrolle geraten, daher könnten die Analysten die Ankündigung weiterer drastischer Kostensenkungsmaßnahmen sehr gut verstehen. Diese Ankündigung sei für sie daher nicht überraschend gekommen. Sie würden ihre Prognosen unverändert beibehalten und nur ihre Schätzung zur Restrukturierungsrückstellung im einstelligen Millionenbereich erhöhen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Mikron-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 6 gesehen. (Analyse vom 24.11.2009) (24.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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