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Vienna Insurance Group kaufen
13.11.2009
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie der Vienna Insurance Group (ISIN AT0000908504 / WKN A0ET17) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die Zahlen für die ersten drei Quartale, die die Vienna Insurance Group in dieser Woche präsentiert habe, hätten größtenteils innerhalb der Analysten-Erwartungen gelegen. Die Bruttoprämien seien um 1,5% auf EUR 6,1 Mrd. gestiegen, die (abgegrenzten) Nettoprämien um 4,0% auf EUR 5,4 Mrd. Bereinigt um die Abwertungen der osteuropäischen Währungen (d. h. auf Basis der lokalen Währungen) hätten die Wachstumsraten 6,6% bzw. 9,2% betragen. Tschechien (+19,1%) und die Slowakei (+11,0%) hätten aufgrund der Erstkonsolidierung der Versicherung die höchsten Wachstumsraten gezeigt, während Polen (-33,4%) und Rumänien (-7,8%) auf Euro Basis hohe Prämieneinbußen hätten hinnehmen müssen.
Das Vorsteuerergebnis habe mit EUR 341 um 16,3% unter dem des Vorjahres gelegen, das Nettoergebnis sei mit EUR 263 Mio. (-12,6%) ebenfalls rückläufig gewesen. Ein Vergleich mit dem Vorjahr lasse sich allerdings nur bedingt anstellen, habe die Vienna Insurance Group doch im letzten Jahr von Einmaleffekten aus den Verkäufen der BA-CA Versicherung und der Unita profitiert. Ein weiterer Grund für das Nichterreichen der Vorjahreszahlen seien die überdurchschnittlich hohen Schadensfälle im Zusammenhang mit den Unwettern im Sommer gewesen, die mit EUR 130 Mio. beziffert worden seien.
In ihrer aktuellen Analyse haben die Analysten der Erste Bank daher die Gewinnschätzung pro Aktie für dieses Jahr leicht zurückgenommen (auf EUR 2,70). Die Schätzungen für die Folgejahre würden unverändert bleiben (bei EUR 3,60 bzw. 4,43). Auch wenn das nächste Jahr sicherlich noch eine Herausforderung für Versicherungsunternehmen darstellen werde, so würden sie denken, dass die Vienna Insurance Group 2010 doch signifikante Ergebnissteigerungen erzielen sollte.
Die Analysten der Erste Bank bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Vienna Insurance Group-Aktie und haben infolge der Ergebnisse ihr Kursziel auf EUR 48,00 erhöht. (Analyse vom 13.11.2009) (13.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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