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Veolia Environnement "sell"
09.11.2009
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Jenny Ping, Analystin von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von Veolia Environnement (ISIN FR0000124141 / WKN 501451) unverändert mit "sell" ein.
Das Unternehmen habe die Zahlen für die ersten neun Monate des Jahres 2009 veröffentlicht. Dabei seien Umsatz, EBITDA und EBIT leicht hinter den Prognosen von UniCredit Markets & Investment Banking sowie der Konsensschätzung zurückgeblieben. Es müsse davon ausgegangen werden, dass sich nicht vor dem zweiten Halbjahr 2010 eine deutliche Erholung einstellen werde. Zudem bestehe das Risiko, dass das Unternehmen die Dividende kürzen werde. Lege man den zu erwartenden Nettogewinn des laufenden Jahres sowie die Dividendenzahlung von 2008 zugrunde, würde sich eine Ausschüttungsquote von nahezu 100% ergeben. Dieses Niveau sei auf lange Sicht nicht haltbar.
Der Schuldenstand des Unternehmens habe zum Ende des dritten Quartals bei 15,9 Mrd. EUR gelegen. Bei UniCredit Markets & Investment Banking begrüße man die Absicht des Managements, einzelne Geschäftsteile zu veräußern, um das Schuldenniveau zu reduzieren. Es bestehe jedoch das Risiko, dass auch solche Bereiche verkauft würden, die einen stabilen Cashflow generieren würden. Nach Berechnung von UniCredit Markets & Investment Banking werde das Unternehmen für das laufende Geschäftsjahr ein EPS von 1,30 EUR ausweisen (KGV: 17,3). Das Kursziel sehe man nach wie vor bei 19,90 EUR, entsprechend sehe man das Abwärtsrisiko der Aktie bei 10,6%.
Daher vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking weiterhin das Rating "sell" für den Anteilschein von Veolia Environnement. (Analyse vom 09.11.09) (09.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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