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Petroplus "buy"
06.11.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andreas Escher, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Es gebe keinen Zweifel, die Ergebnisse des Q3 09 seien schwach gewesen und deutlich hinter den Analysten- und den Konsensschätzungen zurückgeblieben. Die Analysten hätten nach der Gewinnmeldung für das Q3 09 ihre bereinigte EPS-Erwartung für das GJ 09 auf CHF -2,35 (-0,4) und für das GJ 10E um 12% auf CHF 1,71/1,96) gesenkt. Dementsprechend würden sie ihr Kursziel senken, was dem Buchwert des GJ 10/11 entspreche. Eines müsse ganz klar betont werden: Petroplus sei in einem sehr komplexen, höchst undurchsichtigen und volatilen Markt tätig, weshalb sich für Empfehlungen in alle Richtungen Argumente finden lassen würden. Nach Meinung der Analysten sei das Glas halb voll.
In einem allgemein schwachen Umfeld und durch negative externe Faktoren bei der Rohöllieferung beeinflusst (Unterbruch bei SPSE), seien die Analysten der Ansicht, dass in Q3/Q4 09 ein so genanntes "Kitchen Sinking" erfolge. Wartungsarbeiten seien auf das Q4 09 vorverlegt (Reichstett) oder in Q4 09 verlängert (Coryton) worden und die Wertverminderung bei der Teesside-Raffinerie habe den Buchwert um 80% verringert. Während der Telefonkonferenz habe Petroplus erklärt, dass keine weiteren Abschreibungen für das GJ 09/10 erwartet würden. Folglich werde der neue CEO, Jean-Paul Vettier, seine Arbeit auf einer bereinigten Basis beginnen können.
Andere Impulse für die Aktie seien: Die US-Nachfrage nach Diesel sei gestiegen, wodurch der Exportdruck nachgelassen habe, und die EU-Margen sollten sich erholen; Know-How des neuen CEO; Petroplus halte konstant Ausblick nach tief hängenden Früchten zu billigen Preisen - die Konkurrenten wahrscheinlich ebenfalls. Da sich 100% in Streubesitz befinde sowie aufgrund einer hoch motivierten Geschäftsleitung (drei Jahreslöhne bei einer Übernahme) und des starken Engagements im Dieselsektor, werde das größte unabhängige Raffinerieunternehmen als leicht anzugehendes Ziel bei dem gegenwärtig niedrigen Aktienkurs angesehen.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Petroplus-Aktie bei einem Kursziel von CHF 30 (alt: CHF 35). (Analyse vom 06.11.2009) (06.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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