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RHI "underperform"
26.04.2002
Erste Bank
Die Analysten der österreichischen Erste Bank stufen die Aktien von RHI (WKN 874182) weiterhin mit "underperform" ein.
Der RHI Konzern habe gestern früher als geplant die Umsatz- und EBIT -Zahlen für das 1. Quartal 2002 bekannt gegeben. Aufgrund der Abtrennung des verlustreichen großen Amerikabereichs habe RHI im Feuerfestbereich im 1. Quartal 2002 deutlich geringere Umsätze als im Vorjahresvergleichszeitraum erwirtschaftet. Es zeige sich jedoch - trotz der schwierigen Rahmenbedingungen - eine deutliche Verbesserung in der EBIT -Marge.
Keine gravierenden Änderungen gebe es bei den beiden weiteren Divisionen Dämmen und Engineering. Diese Divisionen seien im 1. Quartal traditionell negativ. Der Geschäftsbereich Dämmen sei nach wie vor stark beeinflusst von der gedrückten Situation im Baubereich. Angestiegen seien im Vergleich zu den Vorjahreszahlen die konzerninternen Gegenverrechnungen, die auf das Konzern-EBIT drücken würden. Mit der Abtrennung der Amerikadivision sei auf Konzernebene der Umsatz im 1. Quartal 2002 um rund minus 29% von EUR 471,9 Mio. auf EUR 333,3 Mio. gefallen. Das Konzern EBIT habe sich hingegen um rund 14% von EUR 10,2 Mio. auf EUR 11,6 Mio. verbessert.
Die Analysten gingen davon aus, dass sich aufgrund der Kapitalrestrukturierungsmaßnahmen Anfang des Jahres die Finanzbelastung doch deutlich reduziert habe. Die RHI Gruppe sollte somit im 1. Quartal auch ein positives EGT erwirtschaftet haben. Mit den aus den USA erhaltenen Zahlungen von Seiten der Alteigentümer der Amerikadivision hätten die Bruttofinanzverbindlichkeiten per 31.3.2002 um 110 Mio. EUR auf 958 Mio. EUR (davon 400 Mio. EUR zins- und tilgungsfreies Mezzaninkapital) reduziert werden können. Den Geschäftsbericht für das abgelaufene Geschäftsjahr 2001 erwarte man am 23.5.2002 (Hauptversammlung). Der vollständige Quartalsbericht sei am 28.5.2002 zu erwarten.
Die Analysten der Erste Bank behalten aktuell ihre "underperform"-Empfehlung für die RHI-Aktie aufrecht.
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