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Petroplus "buy"
22.10.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Patrick Rafaisz, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Petroplus habe ihre dreijährige, besicherte und revolvierende Kreditfazilität (RCF) erfolgreich abgeschlossen. Die Größe der RCF betrage USD 1,05 Mrd. und sei somit tiefer als die vorangehenden USD 1,2 Mrd. Es sei aber eine Option inbegriffen, um die Committed Facility auf USD 2,0 Mrd. zu erhöhen.
Die RCF, die durch Ölbestände und Forderungen gesichert sei, stehe für Akkreditive und Bardarlehen zur Verfügung und werde zur Finanzierung von erforderlichem Betriebskapital eingesetzt. Das geringere Volumen der neuen RCF trage sowohl der reduzierten Anforderung der bestehenden Betriebstätigkeit (Teesside sei jetzt ein Lagerterminal) als auch den aktuellen Betriebsprozessen (niedrigere Durchsatzraten) Rechnung.
Das Unternehmen habe die Option, die RCF bei höheren Betriebskapitalanforderungen oder Übernahmen auf USD 2,0 Mrd. zu erhöhen. Diese Fazilität sei in ihrer Art und Größe unverändert gegenüber der vorherigen RCF (Ablauf 21. Dezember). Neben der RCF habe das Unternehmen auch weiterhin Zugang zu unverbindlichen Kreditlinien, die sich per Dezember 2008 auf USD 2,3 Mrd. belaufen hätten. Es seien keine Details zum Zins für die RCF genannt worden, aber die Analysten würden von ähnlichen Bedingungen wie bei der früheren RCF ausgehen, d.h. 1,0%.
Nach der kürzlich erfolgten Schuldenrestrukturierung und der Bezugsrechtsemission stelle die Erneuerung der RCF den letzten Schritt in der Revision der Finanzierung des Unternehmens. Somit würden letzte Unsicherheiten bezüglich kurzfristiger Finanzierung von Geschäften zerstreut. Es gebe keine Auswirkungen auf die Prognose der Analysten und ihre Anlagebeurteilung bleibe unverändert: Durch das hohe Engagement bei Mitteldestillaten und die hohe Verschuldung dürfte das Unternehmen hochsensibel auf eine Erholung im Dieselsektor reagieren.
Abgesehen davon, dass das Unternehmen selbst ein attraktiver Übernahmekandidat sei, biete der Konjunkturabschwung nach Ansicht der Analysten auch attraktive Gelegenheiten für Akquisitionen, um den EPS zu steigern.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Petroplus-Aktie und ihr Kursziel von CHF 35. (Analyse vom 22.10.2009) (22.10.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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