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OC Oerlikon "hold"
22.10.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von OC Oerlikon (ISIN CH0000816824 / WKN 863037) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Auftragseingang und Umsatz von Oerlikon für das dritte Quartal 2009 hätten die Erwartungen übertroffen. Mit CHF 739 Mio. liege der Umsatz um 47% unter dem Vorjahreswert, aber um 12% höher, als die Analysten prognostiziert hätten. Der Auftragseingang (CHF 705 Mio.) habe ihre Prognosen um 6% übertroffen. Insgesamt würden die Zahlen von einer sich stabilisierenden Markttendenz zeugen. In bestimmten Segmenten würden sich erste Lichtstreifen am Horizont abzeichnen. Das Unternehmen strebe ab 2010 wieder schwarze Zahlen an. Dies entspricht auch der Einschätzung der Analysten von Vontobel Research. Im Vordergrund würden der Schuldenabbau und die Bilanzsanierung bleiben. Daneben wolle das Unternehmen die angekündigte Umstrukturierung vorantreiben.
Glanzlicht der Ergebnisse ist die starke Steigerung der Textilaufträge, die dank der Wiederbelebung der Konjunktur in China, Indien und Vietnam gegenüber dem Vorjahr um 41% zunahmen und die Prognose der Analysten von Vontobel Research um 42% übertrafen. Das Book-to-Bill-Verhältnis von 1,3 verheiße Gutes für ein Wachstum von einer niedrigen Basis aus. Im vierten Quartal werde daher ein weiterer Anstieg erwartet. Auch die Segmente Coating und Vacuum hätten sich besser entwickelt. Das gelte vor allem für das Segment Vacuum, in dem Umsätze und Aufträge aufgrund von Verträgen im Energiesektor die Analysten-Schätzungen um 6% bzw. 13% übertroffen hätten.
In 4Q 2009 werde eine weitere Nachfrageverbesserung erwartet. Drive Systems habe zwar einen unerwartet guten Umsatz verzeichnet, doch mit einem erwarteten Auftragsrückgang in 4Q 2009 sei der Ausblick weiter verhalten. Die einzige Enttäuschung habe das Segment Solar geliefert, das sowohl beim Geschäftsergebnis als auch beim Ausblick hinter den Erwartungen zurückgeblieben sei. Der Auftragseingang sei in 3Q 2009 mit CHF 6 Mio. unerheblich gewesen, da keine größeren Aufträge eingegangen seien. Dies verdeutliche den schwankenden Charakter dieses Geschäftsbereichs. Das Unternehmen erwarte für 2010 nur eine leichte Verbesserung des Auftragseingangs und einen stagnierenden Umsatz.
Insgesamt würden die Ergebnisse zuversichtlich stimmen, namentlich der Aufwärtstrend in der Textile-Sparte. Das Solar-Geschäft enttäuscht den Analysten von Vontobel Research jedoch mit verhaltenen Aussichten, die hinter ihren Prognosen zurückbleiben. Das Unternehmen müsse nach wie vor seine Schulden- und Bilanzprobleme lösen - durch Veräußerungen und/oder Kapitalmaßnahmen.
Die Analysten von Vontobel Research prüfen ihr Kursziel von CHF 70 und belassen ihr Rating für die OC Oerlikon-Aktie unverändert bei "hold". (Analyse vom 22.10.2009) (22.10.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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