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McGraw-Hill Aktie der Woche
24.04.2002
Investor-Village
Die Analysten von "Investor-Village" empfehlen die Aktie von McGraw-Hill (WKN 851710) als "Aktie der Woche".
McGraw-Hill operiere in den drei Segmenten Education, Financial Services und Information/Media Services.
Der Gewinn des Unternehmens schrumpfe seit dem Jahr 2000. Das Unternehmen habe den Gewinnrückgang im Jahr 2000 mit einer Änderung in der Rechnungslegung begründet. Diese habe eine negative Auswirkung von 68,1 Mio. US-Dollar gehabt.
Im vierten Quartal 2001 habe McGraw-Hill mit einem Restrukturierungsprogramm begonnen. Der Plan sehe den Ausstieg aus bestimmten Produkten vor und habe mit Kosten von 112 Mio. US-Dollar oder 57 Cents pro Aktie (verwässert) zu Buche geschlagen. Die Hälfte der Kosten falle im Education-Segment an. Hier würden regionale Verlagsaktivitäten beendet und fast 600 Mitarbeiter entlassen. Im Segment Information/Media Services seien Belastungen von 34,9 Mio. US-Dollar vor allem durch Abschreibungen von e-commerce-Investitionen angefallen. Der erhöhte Umsatz gehe vor allem auf S&P’s Credit Market Services und die Akquisition von Tribune Education zurück. Der schwache Werbemarkt habe nur leicht belastet.
Das Ergebnis zum 1. Quartal 2002 habe die Analysten positiv überrascht. Der Umsatz habe zwar bei 846,7 Mio. US-Dollar stagniert. Der Gewinn habe aber um 43 Prozent von 29,2 auf 20,4 Mio. US-Dollar zugelegt. Das Ergebnis pro Aktie habe 15 Cents nach 10 Cents im Vorjahresquartal betragen. Analysten hätten 13 Cents erwartet. Der Wegfall der planmäßigen Goodwillabschreibungen (gelte für amerikanische Unternehmen seit dem 30. Juni 2001) mache sich mit +5 Cents deutlich bemerkbar.
Die McGraw-Hill-Aktie notiere zurzeit bei 64,50 US-Dollar (Stand: 23.04.2002). Der 52-Wochen-Bereich liege zwischen 49,30 und 70,75 US-Dollar. Die Kapitalisierung aller MHP-Aktien betrage 12,2 Mrd. US-Dollar. Im Jahr 1997 habe der Kurs im Mittel bei 30 US-Dollar gelegen, 5 Jahre davor bei 15 US-Dollar. Die Aktie habe sich also in den vergangenen 10 Jahren mehr als vervierfacht.
Der verwässerte Gewinn pro Aktie (GpA) betrage für 2001 1,92 US-Dollar. Eine Verwässerung ergebe sich durch die Ausgabe von Aktienoptionen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liege bei 33. Der Durchschnittswert der letzten 5 Jahre liege für McGraw-Hill bei 26 und damit deutlich niedriger. Analysten würden im Durchschnitt einen GpA von 2,90 US-Dollar für das laufende Jahr erwarten. Diese Schätzung beinhalte eine Steigerung von 51%. Das dynamische KGV liege bei dementsprechend niedrigen 0,44.
Die Analysten von "Investor-Village" empfehlen die Aktie von McGraw-Hill als "Aktie der Woche".
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