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Teleplan kaufen
13.10.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, stuft die Teleplan-Aktie (ISIN NL0000229458 / WKN 916980) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die für Teleplan relevanten Primärmärkte für Elektronik - Consumer, Computer und Communications - seien in 2009 gegenüber 2008 rückläufig. Markterhebungen würden jedoch auf eine vollzogene Trendwende hindeuten: Der weltweite Markt für Consumer Elektronik sei im 2. Quartal qoq um 6% gewachsen. Die PC-Absatzzahlen hätten im 2. Quartal ca. 67-68 Mio. Einheiten erreicht (qoq + 1%). Dabei sollte sich der von Teleplan fokussierte Markt für mobile Produkte (Notebooks, Netbooks etc.) besser entwickelt haben als der Gesamtmarkt für PCs. Die weltweite Absatzmenge von Mobiltelefonen sei qoq um ca. 5% gestiegen.
Der sich im zweiten Quartal erholende Primärmarkt sollte, aufgrund der mit zeitlicher Verzögerung folgenden Garantiefälle (SESe: 6-9 Monate), positiv auf die Entwicklung des Marktes für Reparaturdienstleistungen ausstrahlen. Reparaturen innerhalb der Garantiefristen würden ca. 80% des Umsatzes von Teleplan ausmachen. Die Entwicklung des Primärmarktes im dritten Quartal sollte die Trendwende bestätigen. Dies sollte das Risiko reduzieren, dass Elektronikhersteller aufgrund eigener operativer Schwierigkeiten, bestehende Reparatur-Verträge neu verhandeln. Daher werde für Teleplan für die zweite Jahreshälfte eine bessere operative Entwicklung erwartet als bisher.
Der künftige Newsflow werde insbesondere von den Zahlen für das dritte Quartal geprägt sein. Diese würden am 26. Oktober veröffentlicht. Das operative Ergebnis sollte sich um mehr als 20% gegenüber dem Vorjahreszeitraum verbessert haben. Zahlungsmittelüberschüsse dürfte Teleplan für eine weitere Reduzierung der Finanzverbindlichkeiten genutzt und damit die Bilanzstruktur weiter verbessert haben.
Die Schätzungen seien angesichts eines sich erholenden Primärmarktes angehoben, das Beta von 1,8 auf 1,6 reduziert worden.
Das Rating der Analysten von SES Research für die Teleplan-Aktie lautet unverändert "kaufen". Das Kursziel sei auf Basis eines DCF-Modells von EUR 1,40 auf EUR 1,90 angehoben worden. (Analyse vom 13.10.2009) (13.10.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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