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Petroplus "buy"
12.10.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andreas Escher, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Petroplus habe angekündigt, dass die Anleiheninhaber, die insgesamt USD 466 Mio. besitzen würden (93% vom gesamten ausstehenden Nennwert), ihre zu 3,375% verzinslichen Wandelanleihen mit Fälligkeit 2013 angedient hätten. Das Kaufangebot, um ausstehende Wandelobligationen zurückzukaufen, sei am 11. September angekündigt worden. Ein Meeting für die Anleiheninhaber, um einem Sonderbeschluss zuzustimmen, sei für morgen Dienstag geplant. Vorausgesetzt, dass dem Sonderbeschluss zugestimmt werde und dass Petroplus Finance Limited das Recht ausgeübt habe, ausstehende Wandelanleihen auszuzahlen, werde der letzte Handelstag der Anleihen der 13. Oktober sein.
Die Analysten würden natürlich die Ansicht von Petroplus teilen, dass die Kapitalmarkttransaktion das kurz- und langfristige Liquditätsprofil des Unternehmens bedeutend verstärkt habe. Petroplus habe auch die Put-Option (März 2011) auf die bestehende Wandelanleihe berücksichtigen und gleichzeitig das Laufzeitenprofil seiner Verbindlichkeiten verbessern und die eigene Bilanz stärken können. Dank dieser Refinanzierungstätigkeiten habe sich die Fälligkeit der Schuldtitel von 2013 auf 2014 verschoben. Zusätzlich habe die Bezugsrechtsemission die kurzfristige Liquidität verbessert und erhöhe die Fähigkeit, die weitere Akquisitionen zu finanzieren.
In Anbetracht der hohen Abhängigkeit von Mitteldestillaten und der hohen Verschuldung dürfte Petroplus hochsensibel auf eine Erholung im Dieselsektor reagieren. Abgesehen davon, dass das Unternehmen ein attraktiver Übernahmekandidat sei, biete der derzeitige Konjunkturabschwung nach Ansicht der Analysten attraktive Gelegenheiten für Akquisitionen, die das EPS steigern würden. Nach Ansicht der Analysten habe der Markt in der Vergangenheit Petroplus wegen der schwachen Bilanzstruktur und des hohen Verschludungsgrades bestraft. Man sei der Meinung, dass ein solcher Abschlag nicht länger gerechtfertigt sei.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "buy"-Rating für die Aktie von Petroplus fest, das Kursziel sieht man bei CHF 35. (Analyse vom 12.10.2009) (12.10.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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