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Intesa Sanpaolo halten
02.10.2009
Landesbank Berlin
Berlin (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Landesbank Berlin stufen die Aktie von Intesa Sanpaolo (ISIN IT0000072618 / WKN 850605) nach wie vor mit "halten" ein.
Intesa Sanpaolo habe im ersten Halbjahr 2009 ein gegenüber der Vorjahresperiode zwar erheblich niedrigeres Ergebnis erwirtschaftet, doch habe die italienische Großbank damit die Konsensschätzung der Analysten klar übertreffen können. Während das Zinsresultat von Schwäche geprägt bleibe, zeichne sich im Investment Banking, nicht zuletzt wegen rückläufiger Wertkorrekturen, eine Normalisierung ab. Das Management achte derzeit auch speziell auf eine hohe Kostendisziplin. Trotz der enorm gestiegenen Aufwendungen für die Risikovorsorge habe der Vorstand seinen Jahresausblick bestätigt. Weiterhin rechne man im laufenden Jahr mit einem Nettoergebnis, das nicht wesentlich schlechter als das letztjährige mit EUR 2.553 Mio. ausfallen solle.
Ende Juni hätten die Kernkapitalquoten Core-Tier-1 und Tier-1 bei vergleichsweise schwachen 6,9% bzw. 7,7% gelegen. Dennoch sei nun angesichts der verbesserten Kapitalmarktbedingungen die ursprünglich geplante Nutzung staatlicher Wandelschuldverschreibungen (Tremonti-Bonds) im Volumen von EUR 4 Mrd. verworfen worden. Dafür begebe Intesa Sanpaolo eine Tier-1-Anleihe von EUR 1,5 Mrd., die kurzfristig eine Steigerung der Kapitalkennziffern um 40 Basispunkte ermögliche. Durch Kapitalmanagementmaßnahmen (z.B. Verkauf bzw. Listing von Randaktivitäten) solle in den nächsten Monaten eine Verbesserung der Quote um 100 Basispunkte und mittelfristig um weitere 100 Basispunkte realisiert werden. Im Gegensatz zu der Verwendung von staatlicher Hilfe fahre die Bank so deutlich günstiger.
Die Analysten der Landesbank Berlin bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die Aktie von Intesa Sanpaolo. (Update vom 30.09.2009) (02.10.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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