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Solvay "hold"
28.09.2009
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Andreas Heine, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft den Anteilschein des belgischen Unternehmens Solvay (ISIN BE0003470755 / WKN 856200) von "buy" auf "hold" herab.
Solvay habe die eigene Pharmasparte für 4,5 Mrd. EUR an Abbott Laboratories verkauft. Ferner werde das Unternehmen Verbindlichkeiten in Höhe von 400 Mio. EUR an Abbott Laboratories abgeben. Darüber hinaus seien Zahlungen über 300 Mio. EUR bei der Erfüllung gewisser Umsatzziele vereinbart worden. Die Transaktion solle im ersten Quartal 2010 abgeschlossen werden. Die UniCredit Markets & Investment Banking-Analysten würden das Pharmageschäft von Solvay mit 6,4 Mrd. EUR bewerten, womit die Bewertung deutlich unter dem Übernahmepreis liege.
Derzeit habe Solvay eine Marktkapitalisierung von 6,8 Mrd. EUR. Unter Berücksichtigung des Nettoschuldenstands, der Pensionsrückstellungen und des Defizits der Pensionskasse sehe man den Unternehmenswert bei 4,8 Mrd. EUR. Obwohl nach der Veräußerung eine Erholung bei der Gewinnentwicklung zu erwarten sei, halte man das Aufwärtspotenzial der Aktie aufgrund des geringen Verkaufserlöses für begrenzt. Die EPS-Prognose für Solvay liege bei 4,81 EUR (2009) und 7,13 EUR (2010). Auf dieser Basis lasse sich für 2009 und 2010 ein KGV von 15,5 und 10,5 ermitteln. Das Kursziel der Solvay-Aktie sehe man nach wie vor bei 78,00 EUR.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier von Solvay nun "hold". (Analyse vom 28.09.09) (28.09.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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