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Komax "hold"
25.09.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Komax (ISIN CH0010702154 / WKN 907324) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.
Nach der Photovoltaik-Konferenz mit angeschlossener Messe in Hamburg, bei der Komax seinen Investorentag abgehalten habe, hätten die Analysten ihre Schätzungen geringfügig nach oben angepasst und ihr Kursziel von CHF 68 auf CHF 80 angehoben. Das Unternehmen habe zehn viel versprechende neue Maschinen vorgestellt und somit sein Produktangebot am Photovoltaikmarkt auf 15 Maschinen erweitert.
Komax zeige eine erstaunliche Geschwindigkeit bei Entwicklungen neuer Solarprodukte und bei Modernisierungen. Möglich sei dies nur dank des traditionell ausgezeichneten Know-hows bei Prozesstechnologie, industrieller Softwareentwicklung und Mechatronik. Mit der Einführung der neuen Maschinen habe Komax ganz eindeutig seine Position unter den drei führenden Unternehmen (Komax, 3S/Somont, NPC) im Back-End-Teil der PV-Produktion gefestigt.
Dank der Entwicklung eines Laminators könne Komax nun durchgängig alle Prozesse anbieten. Darüber hinaus hätten sich die Produktstandardisierung und -integration deutlich verbessert, insbesondere bei Stringing, Tests, Layup/Bussing und Lamination, wo der Mehrwert für Kunden hoch sei. Dies dürfte Komax helfen, bei zukünftigen Gewinnen und Margen mehr Stabilität und Vorhersagbarkeit zu erreichen.
Die Stimmung bei der Ausstellung sei gut gewesen und potenzielle Kunden hätten großes Interesse an den neuen Komax-Maschinen gezeigt. Aber da die Finanzierungsmöglichkeiten weiter beschränkt seien, stünden Kunden Investitionen zurückhaltend gegenüber.
In den letzten Jahren habe Komax im Back-End-Teil der PV-Produktion ein komplettes Produktportfolio aufgebaut und engagiere sich damit an einem rasch wachsenden Markt mit attraktiven langfristigen Aussichten. Auf kurze Sicht würden Neuinvestitionen in PV-Ausrüstungen jedoch auch weiterhin von der eingeschränkten Finanzierung gedrosselt. Komax werde inzwischen als ein Player in der Solar-Branche wie Meyer Burger, 3S oder OC Oerlikon betrachtet, was seine Bewertung stützen dürfte.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Komax-Aktie mit "hold". (Analyse vom 25.09.2009) (25.09.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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