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Sika "buy"
24.09.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Sika (ISIN CH0000587979 / WKN 858573) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Sika habe eine Mehrheitsbeteiligung an der Jiangsu TMS Admixture erworben, einem führenden Anbieter von Betonzusatzmitteln für die ostchinesischen Märkte. Das Unternehmen beschäftige rund 120 Mitarbeiter und habe 2008 einen Umsatz von cirka CHF 15 Mio. erzielt. Der Kaufpreis sei nicht offen gelegt worden.
Die Übernahme werde etwa 0,4% zum Konzernumsatz 2009 beitragen bzw. 2% zum Betonzusatzgeschäft von Sika. Leider sind den Analysten von Vontobel Research der Umfang der Beteiligung sowie das Abschlussdatum nicht bekannt. Betonzusatzmittel lägen unter der durchschnittlichen Konzernmarge, weshalb man einen EBIT-Beitrag von bis zu CHF 1,5 Mio. erwarte.
Die Übernahme werde sich nur marginal auswirken, sei aus strategischer Sicht aber sehr wichtig, da China - mit knapp 50% des weltweiten Zementverbrauchs - der größte Zementmarkt sei. Der chinesische Markt biete ein enormes Potenzial, da die Marktdurchdringung noch sehr gering sei. Nicht zu vergessen, dass die Marktdurchdringung bei Betonzusatzmitteln in Europa bei 100% liege. Dank der bereits bestehenden Partnerschaft mit einem Lieferanten von Betonzusatzmitteln in der Provinz Sichuan verfüge Sika nun über eine vielversprechende Position in China.
Die Übernahme in China stehe im Einklang mit der Strategie, über gezielte Akquisitionen zu wachsen. Sika könne bisher einen sehr erfolgreichen Leistungsausweis vorweisen. Die Kombination aus größtem Zementmarkt, zunehmenden Impulsen durch das chinesische Konjunkturprogramm und geringer Marktdurchdringung in China bei Betonzusatzmitteln lasse von der Übernahme einen vielversprechenden Ertrag erwarten.
Die Analysten von Vontobel Research belassen ihre Prognosen vorläufig unverändert und bestätigen ihr "buy"-Rating für die Sika-Aktie bei einem Kursziel von CHF 1.490. (Analyse vom 24.09.2009) (24.09.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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