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Julius Bär "buy"
24.09.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Julius Bär-Aktie (ISIN CH0029758650 / WKN A0MQFZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.
Julius Bär Holding Ltd. habe die Details zum US-Börsengang von Artio Global Investors Inc. bekannt gegeben: 25 Mio. Stammaktien der Klasse A würden zu einem Ausgabepreis von USD 26 pro Aktie ab 24. September 2009 an der New Yorker Börse unter dem Tickersymbol "ART" gehandelt werden. Die maximale Mehrzuteilung betrage 3,75 Mio. Aktien. Den Reinerlös des Börsengangs wolle Artio Global Investors Inc. für den Rückkauf von 22,6 Mio. Stammaktien der Klasse C von Julius Bär Holding (das seien 54% von dessen Gesamtanteil) und je 1,2 Mio. Aktien von Richard Pell und Rudolph-Riad Younes verwenden.
Die Platzierung von 25 Mio. Aktien (+ Mehrzuteilungsoption in Höhe von 3,75 Mio. Stück) liege etwas über den ursprünglich geplanten 23,4 Mio. (+3,5 Mio. Mehrzuteilungsoption). Auch liegt der Ausgabepreis mit USD 26 am oberen Ende der von den Analysten von Vontobel Research erwarteten Spanne von USD 24 bis 26. Insgesamt würden damit USD 650 Mio. erlöst (bzw. USD 744 Mio. bei voller Ausschöpfung der Mehrzuteilungsoption). Vom Emissionserlös sollten USD 300 Mio. in die Julius Bär Gruppe fließen, der Rest verbleibe bei GAM. Die Platzierung sei somit eine gute Nachricht für die zukünftige GAM, die mehr Geld erhalte als bisher erwartet. Dies spiegle auch eine positive Finanzmarktlage wider.
Der Börsengang erfolge zu einem günstigen Zeitpunkt und dürfte aufgrund der sich erholenden Finanzmärkte einen deutlich größeren Erlös erzielen als ursprünglich erwartet. Die Platzierung sei auch für die Julius Baer Group günstig, da dieser Vorgang von den Marktteilnehmern schon seit geraumer Zeit erwartet worden sei. Am morgen in London stattfindenden Investor Day würden wohl weitere Details präsentiert werden; zudem würden die Analysten wohl auch ihr Kursziel von CHF 56 pro Aktie noch einmal überprüfen.
Fürs Erste bekräftigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Julius Bär-Aktie. (Analyse vom 24.09.2009) (24.09.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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