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betandwin.com neutral
19.04.2002
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank stufen die Aktien von betandwin.com (WKN 936172) mit "neutral" ein.
Das Unternehmen habe am Mittwoch, den 17.4, die Zahlen für Q4/01 sowie für das Gesamtjahr 2001 präsentiert. Wie schon seit Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen bekannt, habe der Umsatz um 260% auf EUR 62,3 Mio. gesteigert werden können. In Q4/01 habe der Umsatz gegenüber der Vergleichsperiode im Vorjahr um rund 213% auf EUR 23,8 Mio. gesteigert werden können. Darin seien bereits 28 Umsatztage von Triple-A-Casino enthalten. Die Analysten der Erste Bank erwarten für 2002 aufgrund der vielversprechenden Casino-Aktivitäten, sowie der Fußball WM in Japan/Korea ein ähnlich hohes Umsatzwachstum wie im abgelaufenen Geschäftsjahr.
Vor dem Hintergrund der internationalen Expansion seien in 04/01 die Personalkosten auf EUR 1,66 Mio. im Vergleich zu 04/00 (EUR 812 Tsd.) verdoppelt worden. Die Gesamtaufwendungen seien damit im Vergleich zu 04/00 um rund 12% auf EUR 4,33 Mio. gestiegen. Damit seien die Bereiche Operations, Support und "International Business Development" inklusive der damit verbundenen Rückstellungen verstärkt worden.
Die Analysten der Erste Bank erwarten für das erste Halbjahr 2002 eine Fortsetzung des eingeschlagenen Expansionskurses. Vor allem im Hinblick auf die abgelaufenen Olympischen Spiele im Februar und der im Juni startenden Fußballweltmeisterschaft in Japan/Korea würden sie erwarten, dass rund 80% der Marketingkosten von rund EUR 5,4 Mio. im ersten Halbjahr anfallen würden. Man rechne daher erst im 04/02 mit einem positiven EBITDA. Das zweite Halbjahr sollte somit erste Erfolge des eingeschlagenen Expansionskurses zeigen. betandwin.com nehme bewusst wachstumsbedingte Kosten in Kauf, um sich zukünftiges Wachstum zu sichern. Die Kosten dafür seien z. T. im Ergebnis 2001 zu sehen gewesen und würden noch das erste Halbjahr2002 belasten.
Bis zur Realisierung dieser Ziele bleiben die Analysten der Erste Bank daher bei ihrer vorsichtigen Einschätzung und bekräftigen ihre Einstufung "neutral" für die Aktien von betandwin.com.
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