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Bucher "buy"
16.09.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Fabian Haecki, stuft die Aktie von Bucher (ISIN CH0002432174 / WKN A0EAHZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Bucher habe heute angekündigt, dass es die Produktion von Bucher Schörling in seiner Hauptanlage in Niederweningen, Schweiz, bündeln werde. Bis jetzt seien Kompaktkehrmaschinen in Niederweningen und Großkehrfahrzeuge in Hannover, Deutschland, produziert worden. Zusätzlich werde die kleine Anlage in Ventspils (Lettland) erweitert, um die vertikale Integration der Schlüsselkomponenten in Osteuropa voranzutreiben.
Dies sei eine Reaktion von Bucher auf die nach wie vor schwache Nachfrage und die geringe Kapazitätsauslastung in den zwei Anlagen in Schörling. Diese Maßnahmen würden daher helfen, die Effizienz zu verbessern, Vorlaufzeiten zu reduzieren und die Kosten zu senken.
Angesichts des Rezessionsumfelds hätten die Analysten die Fortführung des Verschlankungsprogramms an den Produktionsstätten von Bucher (bereits Konzentration der Produktion bei Process in 1H09) erwartet. In ihren Augen sei es sinnvoll, die Sparte Kompaktkehrmaschinen und auf LKW montierte Kehrmaschinen (Bucher Schörling) in Kontinentaleuropa in einem Kompetenzzentrum zu zentralisieren.
Etwa 70 Stellen würden in Hannover abgebaut werden, was 40% der Arbeitsplätze bei Municipal in Deutschland entspreche, während die Belegschaft in Ventspils um etwa 50% (+40 Personen) vergrößert werde. In der Schweiz würden 20 neue Arbeitsplätze entstehen. Die Analysten würden mit moderaten Restrukturierungskosten von etwa CHF 5 bis 10 Mio. rechnen, die bereits in ihren Schätzungen enthalten seien (CHF 12 Mio. insgesamt für GJ 09E). Die Investitionsausgaben für das Werk in Ventspils würden um etwa CHF 6 Mio. erhöht.
Bucher nehme in dem schlechten Geschäftsumfeld die Gelegenheit war, die Kapazitäten der Produktionsanlagen abzubauen und Kompetenzzentren mit klaren Aufgaben zu schaffen. Die Analysten würden insbesondere die Produktionsausweitung in Lettland begrüßen, was die Position von Bucher als Kostenführer im Markt für Kehrmaschinen stärken werde. Die Schätzungen würden unverändert bleiben.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Bucher-Aktie und das Kursziel von CHF 145. (Analyse vom 16.09.2009) (16.09.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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