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Constantia Packaging kaufen
03.09.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Raiffeisen Centrobank, Bernd Maurer, stuft die Aktie von Constantia Packaging (ISIN AT0000943352 / WKN 895703) mit "kaufen" ein.
Constantia Packaging gliedere sich in die drei Segmente Flexibles (Teich), Wellpappe (Duropack) und Aluminium (AMAG). Während die beiden ersten Segmente dem Verpackungssektor zuzurechnen seien, verarbeite das Segment Aluminium den Rohstoff für verschiedenste Abnehmerindustrien (Gießerei, Walzwerk) wie z.B. Bau-, Sport-, Automobil- oder Luftfahrtindustrie. Während die Segmente Wellpappe (Transportverpackungen, Displays) und Aluminium eher zyklischen Charakter aufweisen würden, gelte das Segment Flexible Verpackungen (z.B. Pharmafolien, Lebensmittelverpackungen, Etiketten) als eher defensiv.
Die präsentierten Geschäftszahlen für das zweite Quartal 2009 hätten die Schätzungen der Analysten deutlich übertroffen. Obwohl dies teilweise auf die höher als angenommene Auflösung von Rückstellungen zurückzuführen sei, habe sich in allen drei Segmenten eine über den Erwartungen liegende Geschäftsentwicklung gezeigt. Vor allem hätten die Profitabilitätskennzahlen positiv überrascht. Der positive Effekt von niedrigeren Inputkosten (Papier, Aluminium, Energie) sei deutlich sichtbar gewesen und habe den Preisdruck mehr als kompensieren können.
Ihr Kursziel von EUR 35 würden die Analysten mithilfe einer Sum-of-the-parts Bewertung der drei Segmente Flexible Verpackung, Wellpappe und AMAG errechnen. Um den geringen Streubesitz, die Aktionärsstruktur und die Konglomeratsstruktur zu berücksichtigen, würden sie einen Abschlag von 15% nehmen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Constantia Packaging-Aktie mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 03.09.2009) (03.09.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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