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STRABAG akkumulieren
07.09.2009
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von STRABAG (ISIN AT000000STR1 / WKN A0M23V) auf "akkumulieren" herauf.
STRABAG habe diese Woche über den Geschäftsverlauf im ersten Halbjahr 2009 berichtet. Während Bauleistung und Umsatz im Rahmen der Erwartungen gelegen hätten, sei die Margenverbesserung noch etwas deutlicher gewesen als angenommen. Der Umsatz habe sich überwiegend aufgrund von Akquisitionen im Vorjahr um 11,9% auf EUR 5,347 Mio. erhöht und das EBITDA sei überproportional um 25,1% auf EUR 162,8 Mio. dank sinkender Kosten für Material und Subunternehmer geklettert.
Wie erwartet sei die Bauleistung im Segment Hoch- & Ingenieurbau im zweiten Quartal gesunken (-19,7%), während die Segmente Transportinfrastruktur (+7,8%) und Sondersparten & Konzessionen (+61,5%) deutlich zugelegt hätten. Operativer Gewinn (EUR -11,4 Mio.) und Nettoergebnis nach Minderheiten (EUR -23,4 Mio.) seien zum Halbjahr saisonal bedingt noch negativ gewesen. Das Management habe bestätigt, dass 2009 Bauleistung und operativer Gewinn auf dem Vorjahresniveau zu liegen kommen sollten.
Die Analysten der Erste Bank haben ihre STRABAG-Schätzungen für 2009 aufgrund der besser als erwarteten Margen etwas erhöht. Im Hoch- und Ingenieurbau sollte die Lage zwar weiter schwierig bleiben, allerdings gebe es einige positive Zeichen, dass sich Finanzierungskonditionen für Neuprojekte etwas entspannen könnten. Obwohl sie weiterhin von deutlichen Rückgängen im kommerziellen Hochbau für 2010 ausgehen würden, würden sie diesen Geschäftsbereich etwas positiver als zuletzt sehen. Die ersten positiven Auswirkungen diverser Konjunkturprogramme würden sie bereits im zweiten Halbjahr 2009 und insbesondere in 2010 erwarten.
Die Analysten der Erste Bank erhöhen daher ihr Kursziel auf EUR 26,00 und stufen die STRABAG-Aktie auf "akkumulieren" hoch. (Analyse vom 07.09.2009) (07.09.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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