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conwert Immobilien Kursziel in Überarbeitung
28.08.2009
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Erste Bank, Martina Valenta, überarbeitet derzeit ihr Kursziel für die Aktie von conwert Immobilien (ISIN AT0000697750 / WKN 801475).
conwert habe sehr gute Halbjahreszahlen präsentiert, die voll den Erwartungen der Analysten entsprochen hätten. Die Mieteinnahmen hätten um 11% gesteigert werden können (organisches Wachstum: 6%), während sich das Verkaufsvolumen auf EUR 130 Mio. mehr als verdoppelt habe. Die Nachfrage nach Eigentumswohnungen und kleinen Zinshäusern als Sachwert-Investition sei nach wie vor stark gewesen. conwert habe die Immobilien um rd. 16% über Buchwerten verkaufen können.
Während das EBITDA noch um 16% auf EUR 56 Mio. zugelegt habe, sei das EBIT um fast 50% auf EUR 47 Mio. gefallen, da heuer ein kleiner Abwertungsverlust von EUR 3 Mio. ggü. Aufwertungsgewinnen von EUR 44 Mio. im Vorjahr verbucht worden sei. Das Cash-Ergebnis, gemessen am FFO, habe jedoch um 70% auf EUR 44 Mio. zulegen können, sei aber vom Rückkauf der Wandelanleihe stark unterstützt worden. Der Buchwert habe sich mit EUR 15,56 stabil ggü. Ende 2008 entwickelt.
Der Ausblick sei sehr positiv gewesen. Das Management erwarte nun an die EUR 250 Mio. an Verkaufsvolumen (zuvor EUR 200 Mio.) sowie eine Ergebnisverbesserung ggü. dem Vorjahr. Die Analysten würden ihre GuV-Schätzungen nach oben korrigieren müssen, bei ihrer Buchwert-Schätzung von EUR 15,87 jedoch weniger Anpassungsbedarf sehen. Ihr Kursziel von zuletzt EUR 6,90 sei derzeit in Überarbeitung.
Die Einstellung der Analysten der Erste Bank zur conwert-Aktie ist nach wie vor positiv, jedoch sehen sie nach dem jüngsten Kursanstieg nur mehr begrenztes Aufwärtspotenzial, da sie nicht davon ausgehen, dass sich die Abschläge zu den Buchwerten von nach wie vor 45% in nächster Zeit auf Null einengen werden. (Analyse vom 28.08.2009) (28.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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