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Kapsch TrafficCom kaufen
28.08.2009
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Lion, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von Kapsch TrafficCom (ISIN AT000KAPSCH9 / WKN A0MUZU) weiterhin mit "kaufen" ein.
Kapsch TrafficCom sei im 1Q09/10 nach einem starken Umsatzrückgang und Investitionen in neue Märkte in die Verlustzone gerutscht. Bei einem Umsatz von EUR 34,4 (VJ: EUR 60,4) Mio. sei ein operativer Verlust (EBIT) von EUR 5,5 (VJ: EUR +11,3) Mio. erzielt worden. Das Ergebnis vor Steuern habe Kapsch TrafficCom mit minus EUR 2,1 (VJ: EUR +15,4) Mio. beziffert, nach Steuern habe ein Verlust von EUR 1,5 (VJ: +11,2) Mio. zu Buche gestanden. Erfreulich sei allerdings zu erwähnen, dass der operative Cash Flow über EUR 20 Mio. Plus betragen habe. Kapsch TrafficCom habe somit wieder eine Netto-Cash-Position.
Der Umsatzrückgang sei großteils darauf zurückzuführen, dass kaum Umsatz aus Projektgeschäften habe verzeichnet werden können. Investitionen in Expansion und Produktentwicklung (USA) sowie Vorbereitungen auf laufende bzw. in den nächsten Monaten erwartete Ausschreibungen hätten die Kostenbasis zusätzlich belastet.
Im Augenblick würden zwei Ausschreibungen laufen, an denen sich Kapsch TrafficCom beteiligt habe. Die Tender in Südafrika sowie in den USA sollten Mitte bis Ende September entschieden werden. Sollte Kapsch zum Zuge kommen, würden die Analysten nicht nur ihre Schätzungen nach oben anpassen müssen, der Aktienkurs sollte auch positiv reagieren. Landesweite Maut-Ausschreibungen würden für die nächsten zwölf Monate in Frankreich, den Niederlanden, Slowenien und Ungarn erwartet. Ausschreibungen für Mautsysteme für Teilstrecken würden in vielen Ländern diskutiert.
Die Analysten der Erste Bank bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie von Kapsch TrafficCom und ihr Kursziel von EUR 28. Sie würden erwarten, dass sich die kommenden Quartalsergebnisse auch ohne neue Aufträge merklich verbessern würden. (Analyse vom 28.08.2009) (28.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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