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UniCredit kaufen
25.08.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Raiffeisen Centrobank, Jörn Lange und Johannes Mattner, raten die Aktie von UniCredit (ISIN IT0000064854 / WKN 850832) unverändert zu kaufen.
Die Marktführerschaft in Zentral- und Osteuropa sollte mittel- bis langfristig wieder als Wachstumstreiber fungieren. UniCredits Marktposition dürfte durch die Schwäche von Wettbewerbern weiter ausgebaut werden. Nach den letzten Übernahmen in Italien und Osteuropa bzw. Zentralasien in 2007 böten sich noch Restrukturierungspotenziale.
Die Kapitalbasis sei solide, aber trotz Kapitalstärkung (Kapitalerhöhung und Dividendenzahlung in Aktien) noch unter dem neuen "Wohlfühl"-Niveau. Investment Banking und Vermögensverwaltung würden mittelfristig durch Kapitalmarktschwäche (d. h. Abschreibungen, geringere Provisionen) belastet bleiben. Die Risikovorsorge in den Segmenten Retail und Corporate steige noch weiter an.
Mit der bestätigten Trendwende in der Investmentbank dürfte UniCredit die Finanzkrise weitgehend überstanden haben. Der Fokus richte sich nun auf die Auswirkungen der Wirtschaftskrise in den Hauptmärkten der Gruppe. Die Risikovorsorge werde weiter ansteigen. Allerdings könne UniCredit dies teilweise durch weitere Kosteneinsparungen kompensieren.
Andererseits belege das gerade abgelaufene Quartal die Vorteile der starken Diversifikation und die gute Ertragskraft der Bank. Nach Erachten der Analysten der Raiffeisen Centrobank dürfte sie Marktanteile von schwächeren Wettbewerbern gewinnen, was sich mittel- bis langfristig auch wieder in steigenden Gewinnen ausdrücken sollte. Auf dem aktuellen Kursniveau dürften die Risiken weitgehend eingepreist sein.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen ihre "kaufen"-Einschätzung für die UniCredit-Aktie. (Analyse vom 25.08.2009) (25.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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