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Valiant "hold"
26.08.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Valiant (ISIN CH0014786500 / WKN 157770) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Valiant habe heute die nächsten beiden Übernahmen bekannt gegeben: die Spar + Leihkasse Steffisburg in der Region Thun und die Caisse d'épargne Siviriez. Insgesamt werde Valiant für die beiden Banken rund CHF 83,6 Mio. in Aktien bezahlen. Die Übernahmen seien von den Aktionären bestätigt worden und würden rückwirkend auf den 01.07.2009 in Kraft treten.
Die Auswirkungen auf Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung seien begrenzt. Die größere der beiden Banken, die Spar + Leihkasse Steffisburg, habe im ersten Halbjahr 2009 einen Reingewinn von CHF 1,5 Mio. verzeichnet und eine Bilanzsumme von CHF 543,8 Mio. ausgewiesen. Da die beiden Banken bereits zusammenarbeiten würden, stünden nach Erachten der Analysten der Übernahme keine Hürden im Weg.
Jede der insgesamt 16.000 Aktien der Spar + Leihkasse Steffisburg werde durch 23 Valiant-Aktien ersetzt werden. Die Übernahme der Spar + Leihkasse Steffisburg runde in den Augen der Analysten die im ersten Halbjahr 2009 mit der Akquisition der Obersimmentalischen Volksbank eingeläutete Expansion von Valiant ins Berner Oberland ab.
Die Caisse d'épargne de Siviriez besitze eine Bilanzsumme von CHF 108,6 Mio. und habe im ersten Halbjahr 2009 einen Reingewinn von CHF 110.000 erzielt. Die Valiant Bank werde zehn Valiant-Aktien für jede einzelne der 5.000 Aktien an der Caisse d'épargne de Siviriez bezahlen. Die Übernahme der Caisse d'épargne de Siviriez zeuge einmal mehr von der Attraktivität der Valiant Bank als Plattform für kleine regionale Bankinstitute, auch in der Romandie.
Die Übernahmen kämen nicht überraschend, da Valiant als Konsolidierer des Schweizer Privatkundenbankensektors bekannt sei. Die Transaktionen würden nur geringfügige Auswirkungen auf die GuV und die Bilanz haben. Die Analysten würden ihre Schätzungen anpassen, sobald die Aktionäre die Transaktionen akzeptiert hätten, jedoch nicht mit wesentlichen Veränderungen rechnen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr Kursziel von CHF 205 und ihre "hold"-Empfehlung. (Analyse vom 26.08.2009) (26.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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