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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 6,55 € |
6,25 € |
+0,30 € |
+4,80 % |
17.04/21:55 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0011339204 |
885933 |
- € |
- € |
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Ascom "buy"
26.08.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Ascom (ISIN CH0011339204 / WKN 885933) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Ascom habe für das erste Halbjahr 2009 ein solides Ergebnis vorgelegt. Der Umsatz sei um 5,6% auf CHF 235,2 Mio. (E: 240,7) und das EBIT um 56% auf CHF 7,3 Mio. (E: 7,4 Mio.) gesunken. Der Nettogewinn sei dagegen um 58% auf CHF 11,9 Mio. (E: 6,7) gestiegen. Der betriebliche Cashflow habe bei CHF 16,8 Mio. (E: 10,0) gelegen. Was die einzelnen Sparten angehe, habe Wireless Solutions einen Umsatz von CHF 126,1 Mio. (E: 135,5) erzielt, während diese Zahl bei Security Solutions bei CHF 101,2 Mio. (E: 99,5) gelegen habe. TEMS sei hingegen nur einen Monat konsolidiert worden, wobei die Integration weiterhin nach Plan verlaufe. Das Unternehmen sei davon ausgegangen, 2009 in der Gewinnzone zu verbleiben. Nicht bestätigt worden seien hingegen die Ziele für 2010.
Highlights/Hauptpunkte seien unter anderem: Das Wachstum in der Sparte Wireless Solutions (WS) in LW habe -5,5% betragen, allerdings bei negativem Währungseffekt von -9,0% - dem Hauptgrund für die Abweichung beim Konzernumsatz. Die EBIT-Marge in dieser Sparte habe 5,3% vor bzw. 6,6% nach Restrukturierungskosten betragen. Das Wachstum in der Sparte Security Solutions (SeSo) in LW habe -5,1% betragen, bei negativen Währungseffekten von -2,8%. Die EBIT-Marge in dieser Sparte sei mit 3,2% besser als erwartet gewesen (VontE: 2,7%). TEMS habe einen Umsatz von CHF 7,5 Mio. (VontE: CHF 5,5 Mio.) erzielt. Ascom habe CHF 15,2 Mio. aus solidem NWC-Management erzielt.
Das Unternehmen rechne damit, weiterhin in der Gewinnzone zu bleiben (VontE: CHF 8,2 Mio.). Dies überrasche nicht, da die angekündigten Integrationskosten für TEMS primär im 2H 2009 anfallen würden. Da das Unternehmen für 2010 mit einer Erholung rechnet, könnten die Prognosewerte der Analysten von Vontobel Research etwas "tiefgestapelt" sein.
Für das erste Halbjahr 2009 habe Ascom gute Ergebnisse ausgewiesen. So lag der Nettogewinn aufgrund eines positiven Finanzergebnisses deutlich über den Erwartungen der Analysten von Vontobel Research. Gleichwohl hätten sie sich eine Bestätigung der EBIT-Zielmarge von 10% für 2010 gewünscht. Zudem würden sie deutlichere Worte hinsichtlich der langfristigen Ziele erwarten.
Die "buy"-Empfehlung der Analysten von Vontobel Research für die Ascom-Aktie rührt von dem substanziellen Margenpotenzial von TEMS her. Gegenwärtig würden sie an ihrem Rating mit einem Kursziel von CHF 16,50 festhalten. (Analyse vom 26.08.2009) (26.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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