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Comet Holding "hold"
24.08.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, stuft die Comet Holding-Aktie (ISIN CH0003825756 / WKN 895429) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.
Comet habe einen Umsatzrückgang von 36% auf CHF 70,2 Mio. (VtE CHF 68,7 Mio.), ein EBIT con CHF -12,9 Mio. (VtE CHF -13,6 Mio.), der von einmaligen Kosten in Höhe von CHF 6,1 Mio. betroffen gewesen sei (CHF 4 Mio. im Zusammenhang mit einer Umstrukturierung, CHF 2,1 Mio. Wertminderung von Minitubes) und einen Nettoverlust von CHF 13,1 Mio. (VtE CHF -15 Mio.) gemeldet. Während es Anzeichen für eine Erholung nur in den Halbleitermärkten und im Solarsegment gebe, gehe Comet davon aus, dass in allen Märkten die Talsohle gegen Ende des Jahres 2009 erreicht werde. Der Umsatz des zweiten Halbjahres sollte in etwa wie in den ersten sechs Monaten ausfallen, während keine wesentlichen Sonderkosten absehbar seien.
Die Restrukturierungskosten würden nicht überraschen und Comet dürfte bereits im zweiten Halbjahr von diesen Maßnahmen profitieren. Dazu würden etwa die Verlagerung des Feinfocus-Geschäfts in Garbsen und die Verlagerung der Generatorenentwicklung in die Schweiz zählen. Die Kostenbasis reduziere sich dadurch insgesamt um CHF 9 bis 10 Mio.
Der Umsatz im Bereich Module & Komponenten sei um 39,8% gesunken. Bei den Vakuumkondensatoren sei der Umsatz um 64,9% zurückgegangen und im Segment industrielle Röntgentechnologie habe das Minus 17,9% betragen. Lediglich in der Sparte Sicherheit sei ein moderates Wachstum verzeichnet worden. Im Systemgeschäft sei der Umsatz in allen relevanten Branchen gesunken, vor allem in der Automobilindustrie. Trotz des hohen Verlusts habe Comet einen freien Cashflow von CHF 1,1 Mio. und eine unveränderte Eigenkapitalquote von 50% (50,7%) gemeldet.
Die Zahlen des ersten Halbjahres übertrafen leicht die Erwartungen der Analysten von Vontobel Research. Der Ausblick sei positiv, aber es werde keine schnelle Erholung vorausgesehen. Comet könnte jedoch eine Reihe interessanter Produkte (z. B. ebeam, RF-Module für Halbleiter und Solarprodukte) auf den Markt bringen, weshalb die Aktie nach wie vor interessant sei.
Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzungen und ihr Kursziel von CHF 110 überprüfen, bestätigen aber ihr "hold"-Rating für die Comet Holding-Aktie. (Analyse vom 24.08.2009) (24.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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