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Von Roll "buy"
14.08.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Von Roll (ISIN CH0003245351 / WKN 873209) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Die Analysten hätten die Schätzungen für Von Roll revidiert, um verschiedenen Faktoren gerecht zu werden. Das EPS für GJ 2009, GJ 2010 und GJ 2011 werde um 62%, 24% bzw. 11% auf CHF 0,13, CHF 0,29 bzw. CHF 0,39 gesenkt. Vor der Bekanntgabe der Ergebnisse für 1H 2009 durch Von Roll hätten sie ihr Modell und die Bewertung im Hinblick auf verschiedene Faktoren geändert: makroökonomische Gegenwinde in den Bereichen Insulation und Composites, solide Performance von Elco Transformers, eingeleitete Kostensenkungsmaßnahmen, Volatilität des Kupferpreises, größere Wahrscheinlichkeit von wertsteigernden M&A-Aktivitäten sowie Solargeschäft.
Die Analysten von Vontobel Research sind der Meinung, dass die Unternehmensleitung die richtigen Maßnahmen eingeleitet hat. Auf der Ergebnisbekanntgabe nächste Woche dürfte sie sich auf den Kostenabbau, die Performance von Elco Transformers und den operativen Cashflow konzentrieren. Sie würden Von Roll nach wie vor auf SOTP-Basis bewerten: CHF 7,5 je Aktie für das operative Kerngeschäft, CHF 2,5 je Aktie für eine mögliche M&A-Transaktion und CHF 1 je Aktie für das Solargeschäft.
Von Roll habe sich seit Juli erholt und könnte die Analysten-Schätzungen für 1H 2009 durchaus übertreffen. Die Anlageargumente für Von Roll würden nach wie vor um die Verbesserung der Rentabilität im Kerngeschäft, die Wahrscheinlichkeit wertsteigernder M&A-Transaktionen und das Solargeschäft als Trumpf kreisen.
Die Analysten von Vontobel Research behalten ihr "buy"-Rating für die Von Roll-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von CHF 11 bei. (Analyse vom 14.08.2009) (14.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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