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Mayr-Melnhof "outperform"
12.04.2002
Erste Bank
Die Analysten der österreichischen Erste Bank bewerten die Aktien von Mayr-Melnhof (WKN 890447) weiterhin mit dem Rating "outperform".
Nach Angaben des Managements habe sich das 1. Quartal 2002 besser als erwartet entwickelt. Der Auftragsstand in der Division Karton habe von rund 50.000 Tonnen zu Jahresanfang auf rund 100.000 Tonnen zu Ende des ersten Quartals zugelegt. Positiv hervorstreichen wollen die Analysten von Erste Bank, dass kein nennenswerter Produktionsstillstand stattgefunden habe. Der Altpapierpreis sei im April 2002 gegenüber dem ersten Quartal 2002 um 15% gestiegen und der durchschnittliche Verkaufspreis der M MK-Produkte sei 2002 etwas schlechter gewesen als 2001. Wenngleich das Europapreisniveau stabil gewesen sei, hätten sich Überseepreise um 30-40% verschlechtert, wobei rund 18% der Produktion in Überseegebieten abgesetzt würden.
Anfang April habe Mayr-Melnhof mit dem Kauf der deutschen Graphia-Gruppe eine neuerliche Akquisition bekannt gegeben, wodurch sich der Umsatz im margenstarken Zigarettenverpackungsgeschäft auf rund 20% von davor 10% verdoppeln werde. Die Analysten würden diese Akquisition als sehr positiv beurteilen - obwohl bis dato kein Kaufpreis bekannt gegeben worden sei - da neben der Umsatz- und Ergebniserhöhung auch eine hochwertige Produktionstechnologie (Tief- und Flexodruck) zugekauft worden sei.
Die Analysten würden auch damit rechnen, dass möglicherweise dieses Jahr weitere Akquisitionen bekannt gegeben werden könnten und zu weiterem Unternehmenswachstum führen würden. Der laufende Aktienrückkauf sei mit bereits erworbenen 8% noch nicht an der Zielmarke von 10% angekommen. Obwohl die Aktie derzeit bereits eine sehr gute Performance habe verzeichnen können, rechne man- unterstützt durch das noch laufende Aktienrückkaufsprogramm - angesichts der positiven Nachrichten (höherer Auftragsstand, Akquisitionen) mit weiteren Kursanstiegen.
Die Analysten der Erste Bank behalten ihre "outperform"-Empfehlung für die Aktien von Mayr-Melnhof bei.
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