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Böhler Uddeholm "outperform"
12.04.2002
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank stufen die Aktien von Böhler Uddeholm (WKN 894577) nach wie vor mit "outperform" ein.
Die in der letzten Woche veröffentlichten Geschäftszahlen 2001 hätten im Rahmen der Analysten-Erwartungen gelegen. Ein besonders starkes erstes Quartal 2001 sowie der regelmäßige Time-Lag von Böhler Uddeholm zum klassischen Stahlzyklus hätten eine Abkopplung vom allgemeinen Abwärtstrend sowie ein neues Rekordergebnis möglich gemacht. Folglich sei 2002 eher mit rückläufigen Umsatz- und Ertragszahlen zu rechnen.
Ein neuerlicher Aufschwung im Stahlzyklus - der auch die Nachfrage nach Spezialstahl belebe -werde Ende 2002 erwartet. Mitsteigenden Geschäftszahlen sei somit erst in 2003 wieder zu rechnen, wobei der Aktienkurs diesen Aufschwung sowie die Wachstumspolitik des Unternehmens antizipiere. Wenngleich der Aktienkurs in den letzten Wochen habe zulegen können, notiere die Aktie nach wie vor mit einem beachtlichen EV/EBITDA Abschlag gegenüber ihrer Peer-Group und unter dem Buchwert per Ende 2001 (58,4 Euro).
Diesen Abschlag sowie das anhaltende Interesse strategischer Investoren berücksichtigend, halten die Analysten der Erste Bank ihre "outperform"-Empfehlung für die Aktie von Böhler Uddeholm aufrecht.
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