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ING Groep "sell"
12.08.2009
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der SEB, Manfred Jakob, bewertet im aktuellen "AnlageFlash" die Aktie der ING Groep (ISIN NL0000303600 / WKN 881111) mit dem Rating "sell".
Der niederländische Bank- und Versicherungskonzern habe auch in Q2 einige Blessuren, herrührend aus der anhaltenden Finanzmarktkrise, hinnehmen müssen. Die ING-Gruppe sei im 2. Quartal per saldo zwar aus den roten Zahlen gekommen, doch in der Halbjahresbilanz seien die Zahlen weiterhin tiefrot. D.h., ein gewisser Aufwärtstrend bei den Gewinnen sei zwar vorhanden, aber im Vergleich zu einigen anderen Finanzhäusern nicht so robust bzw. nicht in nahezu allen Bereichen zu erkennen. Die Erholung sei damit noch sehr fragil.
So habe die ING ein Vorsteuerergebnis von gerade 74 Mio. EUR nach -218 Mio. EUR erwirtschaftet (Vorjahr bei 2,1 Mrd. EUR). Der Quartalsüberschuss liege bei 229 Mio. EUR nach 1,9 Mrd. EUR im Vorjahr. Vor allem die Bankaktivitäten hätten für das schwache Abschneiden in Q2 gesorgt. Hier habe sich das Vorsteuerergebnis auf -204 Mio. EUR nach 698 Mio. EUR im Vorquartal belaufen (Vorjahr noch bei 1,1 Mrd. EUR).
Während aus dem Retailbanking gute Beiträge gekommen seien (Vorsteuergewinn 426 Mio. EUR (Q1: 139 Mio. EUR), seien ING direct (-175 Mio. EUR nach +44 Mio. in Q1) und Commercial Banking (-148 Mio. EUR nach +506 Mio. EUR) in die rote Zahlen zurückgefallen. Eine hohe Risikovorsorge von insgesamt 852 Mio. EUR sei hierfür maßgeblich verantwortlich.
Im Versicherungssektor dagegen sei ein Vorsteuergewinn von 278 Mio. EUR (nach -979 Mio. EUR im Q1) eingefahren worden. Hier seien in Q1 hohe Abschreibungen angefallen. In Q2 habe man vom verbesserten Kapitalmarktumfeld profitiert. Insgesamt sei das Haus dabei, Risiken weiter stark zurückzufahren. Die Analysten würden die Aktie derzeit mit einem 2010er KGV von rd. 12 gut bezahlt sehen.
Aus Sicht der technischen Analyse hat die Aktie von ING eine (Widerstands-) Haltemarke bei 9,30 EUR ausgebildet, so Andreas Klähn, technischer Analyst der SEB. Aktuell sehe alles danach aus, als ob die Aufwärtsbewegung erst einmal beendet wäre. Da sich die Aktie seit März vervierfacht habe, wäre eine Abwärts-Gegenbewegung bzw. Verschnaufpause auch nicht weiter verwunderlich.
Die mittelfristigen Overbought/Oversold-Indikatoren würden die Aufnahme einer Abwärts-Bewegungsdynamik signalisieren, deren letztendliche Bestätigung aber noch ausstehe. Viel werde nun davon abhängen, ob die vorläufige Aufwärtstrendlinie verteidigt werden könne. Sie verlaufe bei aktuell 7,88 EUR (wöchentlich steigend). Sei dies nicht der Fall, dürften weitere 10% Kursrückgang schnell folgen.
Ohnehin seien Unterstützungen Mangelware. Dafür sei der Absturz ebenso wie die Erholung zu schnell vonstatten gegangen. Bei der sehr volatilen Aktie sollten die Risiken nicht unterschätzt werden. Für risikoscheue Anleger sei der Wert nichts.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten bestätigen die Analysten der SEB das bisherige Kursziel von 7,50 EUR und stufen die Aktie der ING Groep mit dem Rating "sell" ein. (Analyse vom 12.08.2009) (12.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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