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Limited "trading buy"
12.04.2002
Aktienservice Research
Die Analysten von "Aktienservice Research" empfehlen derzeit die Aktien von Limited (WKN 864007) zum Kauf.
Die US-amerikanische Einzelhandelskette Limited betreibe mit Victoria's Secret, Bath & Body Works, Express (Women's and Men's), Lerner New York, Limited Stores, White Barn Candle Co. und Henri Bendel insgesamt 4.600 Spezial-Geschäfte in den USA. Das Unternehmen sei 1963 gegründet worden und habe seitdem durch eine effiziente Akquisitionspolitik in Verbindung mit organischem Wachstum stark expandiert.
Limited sei es bislang eindrucksvoll gelungen, schnelle Wachstumsambitionen ertragsorientiert umzusetzen. Gut getimte, selektive Akquisitionen in Verbindung mit Desinvestitionen margenschwächerer Aktivitäten würden maßgeblich zur beständigen Steigerung des Share-Holder-Values beitragen. Das Unternehmen konzentriere sich dabei auf den Aufbau starker Markennamen mit schnell wachsendem Bekanntheitsgrad, insbesondere im Textilgeschäft, sowie im Bereich Beauty- und Körperpflegeprodukte. Marken, bei denen die Entwicklung darauf hindeute, dass die Erzielung der gewünschten Marken mit ineffizient hohem Aufwand verbunden sei, würden umgehend veräußert.
Die Aktie biete für den langfristigen Investor nach Meinung von "Aktienservice Research" einen attraktiven und soliden Branchenmix aus Retail und Konsumgütern. Ungeachtet des hervorragenden Management-Track-Records und des an sich tendenziell defensiveren Charakters habe sich die Aktie bislang jedoch als ungemein volatil erwiesen. Die Bewertung liege ungeachtet einer annähernden Kursverdoppelung seit dem 11. September mit einem 03e-KGV von 19 immer noch im unteren Bereich der durchschnittlichen PeerGroup-Bewertung, so dass sich eine Fortsetzung des Aufwärtstrends auch fundamental untermauern lasse.
Für 2003e erwarte "Aktienservice Research" den Durchbruch der 10-Milliarden-Umsatzmarke bei einem EPS von 1,00 US-Dollar. Im laufenden Jahr erwarte "Aktienservice Research" ein EPS von 0,89 US-Dollar bei einem Umsatz von knapp 9,2 Milliarden US-Dollar. Tendenziell sehe "Aktienservice Research" bei Limited jedoch höhere Chancen auf Erhöhung der Gewinnprognosen als Nichterfüllung. In technischer Hinsicht sehe "Aktienservice Research" gute Chancen für eine Fortsetzung des Aufwärtstrends. Es sollte jedoch eine restriktive Limittechnik verfolgt werden. Als hilfreiche Indikation erweise sich hierbei die 38-Tagelinie, die derzeit bei etwa 17,20 US-Dollar verlaufe.
Das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für Limited lautet auf "trading buy". Mit Sicht auf zwölf Monate werde das Kursziel bei 25 US-Dollar gesehen. Der Stoppkurs sollte bei 17 US-Dollar platziert werden.
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