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RHI kaufen
07.08.2009
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft die RHI-Aktie (ISIN AT0000676903 / WKN 874182) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die Zahlen für das zweite Quartal 2009 hätten im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Vor dem Hintergrund einer um 43,8% gesunkenen Stahlproduktion in der EU27 sei der Umsatz mit RHIs wichtigster Kundenindustrie um 40,2% gesunken. Allerdings habe das Unternehmen Marktanteile hinzugewinnen können, insbesondere in Brasilien.
Auch das Industrial Segment sei im zweiten Quartal von einem stärkeren Umsatzrückgang von 14% betroffen gewesen. In der Gruppe sei der Umsatz im zweiten Quartal um 30,4% auf EUR 288,7 Mio. gesunken. Aufgrund der niedrigeren Kapazitätsauslastung sowie belastet durch EUR 6,8 Mio. Restrukturierungsaufwendungen und EUR 2,8 Mio. Sonderabschreibungen sei der operative Gewinn um 85,7% auf EUR 7,3 Mio. zurückgegangen.
Das Nettoergebnis sei mit EUR -1,9 Mio. leicht negativ gewesen. Besonders hervorzuheben sei der ausgezeichnete Cashflow, wodurch die Nettofinanzverschuldung allein im zweiten Quartal um EUR 52,5 Mio. habe reduziert werden können. Dadurch hätten auch die Kreditklauseln erneut eingehalten werden können.
In den letzten Wochen habe eine ganze Reihe von Stahlproduzenten angekündigt, die Stahlproduktion wieder ausweiten, beziehungsweise vormals stillgelegte Hochöfen wieder hochfahren zu wollen. Mit rund acht Wochen Verzögerung (also hauptsächlich ab viertem Quartal 2009) sollte dies auch der Stahldivision von RHI wieder eine verbesserte Auslastung ermöglichen. Das RHI-Management habe für das vierte Quartal sowohl in der Stahl Division als auch in der Industrials Division wieder steigende Auftragseingänge bestätigt.
Auch liege man bei den angestrebten Kosteneinsparungen von EUR 40 Mio. dieses Jahr und EUR 80 Mio. 2010 weiterhin auf Schiene. Seit Jahresbeginn seien rund 700 Mitarbeiter per Ende Juni bereits abgebaut worden und weitere rund 250 Mitarbeiter würden das Unternehmen im dritten Quartal verlassen. Die Einsparungen aus dem verminderten Personalstand sowie einem ganzen Bündel weiterer Maßnahmen sollten ebenfalls im vierten Quartal erstmals vollumfänglich wirksam werden.
Trotz der zuletzt bereits starken Kursanstiege bleiben die Analysten der Erste Bank weiterhin bei ihrer Kaufempfehlung für die RHI-Aktie. Das Kursziel sehe man bei EUR 19. (Analyse vom 07.08.2009) (07.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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