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Meyer Burger "buy"
06.08.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Meyer Burger (ISIN CH0027700852 / WKN A0LEKY) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Meyer Burger übernehme 100% der Geschäftsaktivitäten von Diamond Wire Technology (DWT), Colorado Springs, Colorado. DWT sei Marktführer für Diamantdrahttechnologie und beschäftige derzeit etwa 100 Mitarbeiter. DWT und Meyer Burger würden bereits seit 2003 bei der Entwicklung und Anwendung von Diamantdraht erfolgreich zusammenarbeiten. Für die Meyer Burger Gruppe stelle diese Übernahme einen wichtigen strategischen Schritt dar. Gleichzeitig ermögliche sie eine ideale Erweiterung ihres Technologieportfolios entlang der Wertschöpfungskette in der Solarindustrie und der Photovoltaiktechnologie.
Die Meyer Burger Technology Group sei überzeugt, dass der Einsatz der Diamantdrahttechnologie in Kombination mit den Trenn- und Drahtsägen von Meyer Burger ihren Kunden einen bedeutenden und entscheidenden technologischen Impuls für die Senkung der Gesamtbetriebskosten in der Wafer-Herstellung biete.
Über den Kaufpreis hätten die Parteien Stillschweigen vereinbart. Die Transaktion beinhalte einen Baranteil in Form eines syndizierten Kredits der Credit Suisse, der Zürcher Kantonalbank und der UBS sowie 163.000 Namensaktien der Meyer Burger Technology Ltd. aus dem bestehenden genehmigten Aktienkapital. Der Abschluss der Transaktion solle im September 2009 erfolgen.
Hinsichtlich Umsatz und Gewinn von DWT lägen den Analysten bis dato keine Angaben vor. Ebenso besitze man keinerlei Informationen zu den Kreditkonditionen für Meyer Burger. Da die in die Transaktion involvierten Aktien bei der gegenwärtigen Bewertung ein Volumen von CHF 28 Mio. erreichen würden, läge der Preis für die Transaktion bei etwa CHF 50 bis 60 Mio., sofern sie zu 50% mit Aktien finanziert worden sei. In den letzten drei Jahren habe Meyer Burger pro Mitarbeiter circa CHF 0,6 Mio. erreicht. Dies würde für DWT einen Umsatz von etwa CHF 60 Mio. ergeben. Das Geschäft hätte damit einen Bewertungsmultiplikator von circa 1,0x Umsatz, was der gegenwärtigen Bewertung von MBTN entspreche. Eine Bestätigung stehe aber noch aus.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie vom Meyer Burger mit dem Rating "buy". Das Kursziel sehe man bei CHF 230. (Analyse vom 06.08.2009) (06.08.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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