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AGRANA halten
29.07.2009
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Natalia Frey, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von AGRANA (ISIN AT0000603709 / WKN 779535) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.
Der Start in das neue Jahr sei gelungen. Während der Aktienkurs bereits nach der Veröffentlichung der Zahlen für das Geschäftsjahr 2008/09 in Vorfreude des besseren Geschäftsjahres 2009/10 angezogen habe, habe das 1Q 2009/10-Ergebnis gezeigt, dass diese Hoffnungen nicht unbegründet gewesen seien. Die präsentierten Zahlen hätten teilweise leicht über den Markterwartungen gelegen und auch der Jahresausblick sei bestätigt worden. Das neu dazugekommene Bioethanol-Segment habe die Einbußen in anderen Bereichen leicht überkompensieren können und auch die Rohstoffpreise und die Fremdwährungen hätten diesmal für AGRANA gespielt.
Keine negativen Überraschungen vorausgesetzt, würden die Analysten glauben, dass insbesondere das operative Ergebnis im weiteren Jahresverlauf weiter verbessert werden könnte und auch die bereits angestoßenen Optimierungen des operativen Cashflows ihre Früchte tragen sollten. Die Aussichten seien also alles in allem positiv, leider aber - so würden die Analysten glauben - auch alles in allem im Kurs enthalten.
Das Unternehmen verfüge über ein diversifiziertes Geschäftsmodell und eine starke Marktposition im Fruchtzubereitung und Fruchtsaftkonzentrat Segment. Relevante Zuckermärkte seien teilweise defizitär. Nach den Änderungen der Zuckermarktordnung seien die EU-Zuckerpreise stabiler als befürchtet. Das Zuckersegment sei nicht konjunktursensitiv. Der Rückgang der Commodity-Preise führe zu Kostenentlastungen bei der Bioethanolherstellung.
Die konjunkturbedingten Substitutionseffekte im Fruchtzubereitungssegment würden den Umsatz und die Marge belasten. Die industrielle Stärke sei ebenfalls konjunktursensitiv. Die Volatilität der osteuropäischen Währungen führe zu starken Ergebnisschwankungen. Das Unternehmen sei von den Großaktionären abhängig.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank heben ihre Gewinnprognosen, insbesondere für das laufende Jahr, sowie das Kursziel auf EUR 55 an, belassen jedoch ihre Anlageempfehlung für die AGRANA-Aktie auf "halten". (Analyse vom 29.07.2009) (29.07.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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